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基本每股收益0.59 元，較上年同期增加40.48%。
    專注鋁板帶箔業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)突破。2016 年公司主要產(chǎn)品鋁板帶、鋁箔產(chǎn)量分別為45.32 萬(wàn)噸和6.15 萬(wàn)噸，較上年分別增長(zhǎng)了16.89%和13.47%。同期，鋁板帶和鋁箔的銷量分別為44.94 萬(wàn)噸和6.17 萬(wàn)噸，較上年分別增長(zhǎng)15.83%和14.47%。主要產(chǎn)品的產(chǎn)銷量同步增長(zhǎng)，推升公司利潤(rùn)的上漲。2016 年 “年產(chǎn)20萬(wàn)噸高精度交通用鋁板帶項(xiàng)目”的1+1 熱軋生產(chǎn)線順利投產(chǎn)，產(chǎn)生效益4,103.30萬(wàn)元，公司借助該項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)在汽車、航天等領(lǐng)域的快速發(fā)展，推動(dòng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。
    軌道交通用鋁放量可期，盈利豐厚。由子公司鄭州明泰交通新材料實(shí)施的“年產(chǎn)2萬(wàn)噸交通用鋁型材項(xiàng)目”作為鄭州中車的主要配套項(xiàng)目，投產(chǎn)后將新增20,000 噸/年專用鋁型材產(chǎn)品，400 套/年軌道車體大部件產(chǎn)品。2016 年末,已經(jīng)形成了軌道車體大部件加工能力，該項(xiàng)目生產(chǎn)的軌道車體大部件交付鄭州中車,“鄭州造”首列地鐵列車在鄭州中車生產(chǎn)完成正式下線。在軌道交通業(yè)務(wù)帶動(dòng)下,公司2017、2018 年業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長(zhǎng)。
    瞄準(zhǔn)汽車輕量化市場(chǎng)，轉(zhuǎn)型升級(jí)。2016 年，公司積極響應(yīng)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)，緊抓交運(yùn)輕量化市場(chǎng)的需求，推動(dòng)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)?！澳戤a(chǎn)12.5 萬(wàn)噸車用鋁合金板項(xiàng)目”可實(shí)現(xiàn)轎車車身外板用鋁合金帶材產(chǎn)能80,000 噸，轎車車身內(nèi)板用鋁合金冷軋卷產(chǎn)能45,000 噸，建設(shè)期2 年。達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)收入22 億元/年，凈利潤(rùn)1.4 億元/年，項(xiàng)目總投資收益率可達(dá)12.1%，未來(lái)將成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)極。
    積極謀求完善公司產(chǎn)業(yè)鏈。2017 年1 月，公司投資2.01 億元設(shè)立全資子公司鞏義市明泰售電有限公司，提供售電服務(wù)、銷售電力設(shè)備以及電力技術(shù)開發(fā)。公司2016 年電業(yè)務(wù)毛利率為32.29%，此次投資設(shè)立將提高公司盈利能力，促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展。公司逐步完成向上下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，預(yù)計(jì)未來(lái)將提高公司盈利能力。
    維持“買入”的投資評(píng)級(jí)。公司作為鋁加工行業(yè)的骨干企業(yè)之一，依托于現(xiàn)有技術(shù)、研發(fā)及市場(chǎng)方面優(yōu)勢(shì)，與中國(guó)中車等戰(zhàn)略客戶深入合作，深耕軌交鋁型材市場(chǎng)。預(yù)計(jì)公司定增于2017 年完成，2017-2019 年EPS 為0.58 元、0.78 元和1.09元，給予公司2017 年30 倍估值，目標(biāo)價(jià)17.4 元，維持“買入”的投資評(píng)級(jí)。
    不確定性分析。鋁錠價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。