久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    高端項(xiàng)目產(chǎn)能逐漸釋放，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整使得公司利潤(rùn)超預(yù)期。2016年公司加大高端產(chǎn)品開發(fā)力度，擴(kuò)大高附加值產(chǎn)品占比，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，同時(shí)進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本，使得產(chǎn)品整體盈利能力回升明顯，綜合毛利率同比增加了 1.3 個(gè)百分點(diǎn)。重點(diǎn)投資項(xiàng)目“高精度交通用鋁板帶項(xiàng)目”產(chǎn)能逐漸釋放，生產(chǎn)出的船板、罐車料、中厚板等產(chǎn)品優(yōu)化了公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并穩(wěn)步放量，為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)。
    “年產(chǎn) 2 萬(wàn)噸交通用鋁型材項(xiàng)目”投產(chǎn)，成公司 2017 年利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。交通用鋁型材項(xiàng)目車體焊接設(shè)備完成，首批產(chǎn)品已年底交付給鄭州中車，推動(dòng)公司向高端裝備制造企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。未來(lái)產(chǎn)品將逐漸進(jìn)入到高毛利的車體大部件、軌道交通材及交通運(yùn)輸材領(lǐng)域，將成公司 2017 年利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
    盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)公司 2017-2019 年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)3.91、4.94 和 5.74 億元，同比增長(zhǎng)了 45.1%、26.5%和 16.2%，EPS 分別為 0.76、0.97 和 1.12 元，對(duì)應(yīng)最新股價(jià)的 PE 分別為 20、16 和 14 倍。
    考慮到產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整保障今明兩年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)及估值優(yōu)勢(shì)明顯等因素，我們維持公司“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1、鋁價(jià)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；2、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致加工費(fèi)下降風(fēng)險(xiǎn)。