久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司主要業(yè)務(wù)為景區(qū)業(yè)務(wù)、酒店業(yè)務(wù)和漓江游船業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比分別為47.12%、19.85%、20.57%。公司2015 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.00 億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2989 萬(wàn)元。2016 實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)700 萬(wàn)元，凈利下滑主要原因是子公司桂圳投資置業(yè)部分資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備拖累公司歸母凈利潤(rùn)6476 萬(wàn)元。
    內(nèi)生增長(zhǎng)，剝離不良資產(chǎn)、客流量增加有望提升業(yè)績(jī)。公司新任管理層上任后，制定“345”戰(zhàn)略，著手剝離不良資產(chǎn)。公司目前已公告剝離豐魚(yú)巖資產(chǎn)，預(yù)計(jì)將提升公司業(yè)績(jī)，同時(shí)加快公司剝離其他虧損資產(chǎn)速度。桂林市交通樞紐逐漸完善，初步形成了公路、鐵路及航空于一體的立體交通網(wǎng)，桂林景區(qū)受益于此，游客數(shù)量逐年提升。2016 年，桂林市接待游客5380 萬(wàn)人次，旅游總收入達(dá)626 億元，分別增長(zhǎng)20%、21%。公司作為桂林市的旅游龍頭企業(yè)，業(yè)績(jī)將獲得提升。
    外延擴(kuò)張，打造“旅游+”，區(qū)域資源整合預(yù)期升溫。公司把“旅游+”作為轉(zhuǎn)型升級(jí)的新引擎，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。（1）“旅游+文化”，設(shè)立榮寶齋開(kāi)展拍賣(mài)業(yè)務(wù)；（2）“旅游+演藝”，打造漓江千古情演藝項(xiàng)目（3）“旅游+互聯(lián)網(wǎng)”，構(gòu)建線(xiàn)上線(xiàn)下一體化服務(wù)平臺(tái)。在政府的支持下，預(yù)計(jì)公司未來(lái)將進(jìn)行景區(qū)資源的整合。
    海航入股帶來(lái)新變化，井岡山股權(quán)價(jià)值重估可期。海航入股完成后，公司混改已經(jīng)落地，將形成國(guó)資第一，海航第二的新局面。海航旗下的航空+旅游資源可與公司協(xié)同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)共贏局面。海航的資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和能力將幫助公司進(jìn)一步開(kāi)展資本運(yùn)作，做大市值。桂旅公告井岡山IPO 后，公司持有的井岡山股權(quán)將價(jià)值將會(huì)重估，未來(lái)有望催化公司業(yè)績(jī)。
    盈利預(yù)測(cè)與估值：預(yù)計(jì)2016-2018 年，公司EPS 分別為0.02 元、0.17 元、0.31 元，對(duì)應(yīng)2016-2018 年P(guān)/E 分別為548.91 倍、67.79 倍、37.37 倍。首次覆蓋，給予公司“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：資源整合力度不及預(yù)期，客流量增長(zhǎng)不及預(yù)期