>> 聯(lián)訊證券-太陽能(000591)電站運營與組件銷售協(xié)同發(fā)展,推動業(yè)績大幅增長-170322
| 上傳日期: |
2017/3/23 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
買入 |
作者: |
王鳳華 |
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裝機分布在甘肅、青海、寧夏、新疆、內(nèi)蒙、江蘇、安徽、江西等省市。公司在2016 年新收購了合計201MW 權益的電站項目,電站規(guī)模和效益得到提升。 2016 年組件銷售762.58MW,實現(xiàn)收入25.48 億元,同比增加17.24%。 央企平臺,項目儲備充足,已鎖定21GW+ 公司是中節(jié)能旗下太陽能板塊唯一平臺,也是國內(nèi)A 股市場中唯一的主營太陽能發(fā)電的央企,獲取項目資源優(yōu)勢明顯。截止2016 年底,公司已在光伏資源較好、上網(wǎng)條件好、收益率高的地區(qū)累計鎖定了超過21GW 的優(yōu)質(zhì)太陽能發(fā)電項目,占領了光伏資源的制高點,為公司電站持續(xù)開發(fā)提供了有力保證。 攜手上能電力,布局能源互聯(lián)網(wǎng) 2016 年9 月公司與上能電力集團簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》,雙方將在新能源消納、儲能、電力服務等能源互聯(lián)網(wǎng)領域開展合作,分別利用上能電力在儲能電站投資運營優(yōu)勢和公司新能源資源優(yōu)勢,布局能源互聯(lián)網(wǎng),有望通過合作改善電力消納,提高盈利能力。 盈利預測與投資評級:買入 公司電站規(guī)模持續(xù)增加,裝機成本下降對沖補貼下調(diào)。我們預計17-19 年EPS分別為0.55、0.61、0.74 元,對應PE 分別為26、23、19 倍,參照板塊可比公司,給予32 倍PE 估值,對應的價格為17.6 元,給予“買入”評級。 風險提示 光伏補貼資金不能及時到位、并網(wǎng)價格進一步下調(diào)等。
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