久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
    智能駕駛產(chǎn)業(yè)中被忽視的一環(huán)——智能駕培。（1）智能教練綜合運(yùn)用了人機(jī)交互、物聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星差分等技術(shù)，將機(jī)器人智能系統(tǒng)裝載在教練車上，可以在訓(xùn)練場(chǎng)代替?zhèn)鹘y(tǒng)人工教練提示學(xué)員完成操作，在發(fā)生錯(cuò)誤時(shí)也能進(jìn)行評(píng)判。智能教練系統(tǒng)降低了教學(xué)成本、提升了教學(xué)質(zhì)量。
    （2）駕培行業(yè)滿足實(shí)施AI 化所需的?反饋頻率高，決策代價(jià)低，安全可控性?等關(guān)鍵條件，是AI 落地的最佳場(chǎng)景。我們此前的深度報(bào)告中曾經(jīng)提到?公司駕考系統(tǒng)已經(jīng)在全國(guó)駕校以及車管所指定駕考中心中占有相當(dāng)大的市場(chǎng)份額，后續(xù)推出新的合作將會(huì)更加容易；同時(shí)，作為底層系統(tǒng)的供應(yīng)商，公司開發(fā)的學(xué)成平臺(tái)有強(qiáng)大的潛在延伸功能，在同其他APP 的競(jìng)爭(zhēng)中容易形成‘你有我全有，你沒有我也有’的優(yōu)勢(shì)局面。?（3）而公司此次推出的機(jī)器人智能教練，正是公司變現(xiàn)其技術(shù)優(yōu)勢(shì)和渠道優(yōu)勢(shì)所延伸出的重要一步，也印證了我們之前的判斷?？梢灶A(yù)計(jì)，后續(xù)公司會(huì)繼續(xù)深耕于駕駛考試與培訓(xùn)領(lǐng)域，掌握用戶駕駛行為習(xí)慣和數(shù)據(jù)，通過(guò)數(shù)據(jù)的迭代更新進(jìn)一步鞏固行業(yè)地位，尋求新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
    信息化趨勢(shì)與政策頒布協(xié)同共振，租賃模式快速釋放需求空間。受益于信息化趨勢(shì)，計(jì)時(shí)培訓(xùn)與模擬器業(yè)務(wù)具備長(zhǎng)期發(fā)展空間；而駕考新規(guī)則從政策層面規(guī)定，駕照培訓(xùn)至少需要4 小時(shí)的模擬器訓(xùn)練，中期迅速提升市場(chǎng)需求；公司開展租賃新模式，緩解中小駕校資金困難，短期內(nèi)迅速刺激駕校租賃模擬器的需求。
    主業(yè)較快發(fā)展，具備足夠安全邊際。2016 年乘用車增速14.93%，遠(yuǎn)高于2015 年7.63%的增速，同時(shí)，駕考技能剛需化趨勢(shì)繼續(xù)，電子化和考試難度增加趨勢(shì)不減，依據(jù)我們之前的4 因素模型，駕考系統(tǒng)市場(chǎng)空間仍然在增益放大過(guò)程中，具有足夠安全邊際。
    評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
    新業(yè)務(wù)推廣進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。
    估值
    預(yù)計(jì)16-18 年歸母凈利潤(rùn)分別為3.4、4.0、5.1 億元，對(duì)應(yīng)市盈率為42、35、28 倍，維持買入評(píng)級(jí)。