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近年來(lái)，公司關(guān)停并轉(zhuǎn)相關(guān)企業(yè)，全力推進(jìn)工業(yè)、貿(mào)易業(yè)務(wù)止虧減虧。
    2016 年，公司工、貿(mào)企業(yè)減虧成效顯著，共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.39 億元，同比減少1.87 億元，下降 43.94%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)（歸屬于母公司所有者）-2.04 億元，同比減虧2.08 億元。其中，房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入1424 萬(wàn)元，同比減少1.88 億元，下降92.97%； 實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)（歸屬于母公司所有者）-1153 萬(wàn)元，同比增虧 1319 萬(wàn)元。龍墾麥芽公司、紙業(yè)公司和化肥公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-3119 萬(wàn)元、-206 萬(wàn)元和-1.75 億元，同比減虧3920 萬(wàn)元、6731 萬(wàn)元和9461 萬(wàn)元。麥芽、紙業(yè)和化肥公司同比大幅減虧主要是因?yàn)橛?jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備同比減少所致。2016 年，麥芽公司和紙業(yè)公司分別計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備同比減少3401 萬(wàn)元和6018 萬(wàn)元，化肥公司計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備同比也大幅減少。
    2、土地分包業(yè)務(wù)盈利良好，是目前最主要的盈利來(lái)源。公司擁有可供出租土地面積1158 萬(wàn)畝，2016 年實(shí)際出租土地面積1042 萬(wàn)畝，每畝租金240.1 元，土地分包業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入25.02 億元。由于分包土地屬集團(tuán)劃撥，土地分包業(yè)務(wù)沒(méi)有成本，收入全部轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)。
    3、新材料公司有望成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。2016 年，公司持股97.86%的子公司北大荒紙業(yè)公司與北京三聚環(huán)保新材料股份有限公司共同出資設(shè)立了合資公司黑龍江三聚北大荒生物質(zhì)新材料有限公司，其中北大荒紙業(yè)公司出資1.008 億元，持股占比48%。合資公司將致力于發(fā)展生物質(zhì)能源的開(kāi)發(fā)利用業(yè)務(wù)，利用植物秸稈生產(chǎn)液化天然氣和碳基復(fù)合肥。碳基復(fù)合肥是將生物碳研碎與有機(jī)肥或化肥混合后形成一種混合肥料,可以很好地保持土壤肥力,防止土壤板結(jié)、實(shí)現(xiàn)土地的碳元素平衡。碳基復(fù)合肥的應(yīng)用和推廣可以幫助農(nóng)業(yè)減少化肥的用量，有利于解決目前國(guó)內(nèi)土壤板結(jié)和污染嚴(yán)重等問(wèn)題，我們看好碳基復(fù)合肥產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣前景。
    4、給予公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì),17/18/19 年公司可實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別是8.09/10.83/12.41 億元，每股收益是0.47/0.61/0.7 元/股,對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE 是25/19/16.8 倍。公司是目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的種植業(yè)上市公司，資源優(yōu)勢(shì)突出，且受益于混改和農(nóng)墾改革等多個(gè)投資主題，因此給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)