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    我們看好公司自2017 年開始凈利潤重新恢復(fù)增長
    首先，2016 年業(yè)績快報(bào)凈利潤增長-19.94%和營收增長8.24%出現(xiàn)背離，主要是由于公司向家居化轉(zhuǎn)型各項(xiàng)費(fèi)用投入較大，同時(shí)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致所得稅大幅提升所致，2017 年隨著基數(shù)提高，我們預(yù)計(jì)凈利潤增速有望跟上營收增速；其次，家居化戰(zhàn)略初見成效，2016 年大家紡小家居對(duì)人流、連帶率、平效均有提升；第四，萊克星頓品牌將適時(shí)制定中國戰(zhàn)略計(jì)劃，恐龍紡織在托管后通過互相協(xié)同有望扭虧為盈；第五，公司7.3 億非公開發(fā)行3 月初獲得證監(jiān)會(huì)審核通過，未來落地將為公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供資金保障。
    16-18 年業(yè)績預(yù)計(jì)分別為0.48 元/股、0.54 元/股、0.62 元/股對(duì)應(yīng)17 年市盈率24 倍，考慮到業(yè)績有望拐點(diǎn)向上，維持買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣、市場競爭、轉(zhuǎn)型新業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。