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報(bào)告期內(nèi)公司加權(quán)平均ROE 為7.73%，同比減少9.36 個(gè)百分點(diǎn)。
    大投行一體化繼續(xù)推進(jìn)，依托互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)紀(jì)保持領(lǐng)先。2016 年公司投資銀行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈收入20.97 億元，同比增加 35.2%，公司完成股權(quán)融資項(xiàng)目45 單，承銷金額794.05 億，同比增長(zhǎng)54.30%，股權(quán)主承銷收入8.65 億元，同比增長(zhǎng)22.52%，股權(quán)主承銷金額行業(yè)排名第三，完成債券主承銷項(xiàng)目128 單，主承銷金額 1716.35 億元，同比增長(zhǎng)169.78%，債券主承銷收入5.90 億元，同比增長(zhǎng)231.46%，并購(gòu)重組交易數(shù)量191，同比增長(zhǎng)109.89%，并購(gòu)重組交易數(shù)量行業(yè)排名第一。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，繼續(xù)打造以“漲樂財(cái)富通”為代表的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)略，2016 年，公司股票基金交易量24.52 萬億元，市場(chǎng)份額為8.85%，排名繼續(xù)保持行業(yè)第一，公司移動(dòng)終端“漲樂財(cái)富通”日均活躍用戶235.16 萬數(shù)，位居券商類 APP 第一名。
    躋身資管第一方陣，多樣化融資服務(wù)排名靠前。資本中介方面，2016 年公司融資融券余額551.43 億元，市場(chǎng)份額為 5.87%，位居行業(yè)第二，股票質(zhì)押式回購(gòu)呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，待購(gòu)回余額 690.26 億元，同比增長(zhǎng)77.32%，位居行業(yè)第三。資管業(yè)務(wù)方面，2016 年公司資管業(yè)務(wù)規(guī)模8,833.2 億，同比增長(zhǎng)43.77%，實(shí)現(xiàn)凈收入10.4 億元，其中專項(xiàng)資管方面消費(fèi)金融、票據(jù)等領(lǐng)域形成業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，增長(zhǎng)較快，規(guī)模達(dá)到351.4 億，同比增長(zhǎng)163.8%，實(shí)現(xiàn)凈收入0.47 億，同比增長(zhǎng)270.0%。
    下調(diào)評(píng)級(jí)至“增持”。2016 年，公司完成資產(chǎn)管理平臺(tái)AssetMark 公司收購(gòu)事宜，完善財(cái)富管理業(yè)務(wù)布局，2017 年將繼續(xù)堅(jiān)持“ 以投資銀行業(yè)務(wù)為龍頭、以經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)、以資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和投資及交易業(yè)務(wù)為兩翼” 的全業(yè)務(wù)鏈發(fā)展戰(zhàn)略，打造兼具本土優(yōu)勢(shì)和全球視野的一流綜合金融集團(tuán)。在2017 年市場(chǎng)中性的假設(shè)下，考慮行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)以及成交金額可能下滑等因素，下調(diào)2017-2018 年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2017-2019 年歸母凈利潤(rùn)為67.6 億、74.6 億和83.1 億（原原預(yù)計(jì)2017-2018 年歸母凈利潤(rùn)為76.3 億和87.6億），對(duì)應(yīng)最新收盤價(jià)的PE 分別為18 倍、16 倍和14 倍。