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    公司新材料項(xiàng)目目前處于前期投入階段，在該板塊有PI 膜、芳綸、尼龍三大領(lǐng)域項(xiàng)目在推進(jìn)。17 年要確保PI 膜生產(chǎn)線調(diào)試成功，加快導(dǎo)熱基膜和高尺寸穩(wěn)定電子膜兩類產(chǎn)品的量產(chǎn)進(jìn)度，力爭(zhēng)全年批量銷售超過6000萬元；芳綸項(xiàng)目16 年完成了多個(gè)產(chǎn)品的開發(fā)，17 年公司將完成芳綸紙廠房建設(shè)及生產(chǎn)線安裝調(diào)試；特種尼龍項(xiàng)目17 年將完成和實(shí)施產(chǎn)業(yè)化方案。
    未來以替代進(jìn)口為目標(biāo)的新材料項(xiàng)目將成為公司持續(xù)發(fā)展的新支柱。
    軌交、風(fēng)電和汽車業(yè)務(wù)均有較好發(fā)展空間。公司汽車業(yè)務(wù)對(duì)BOGE 的整合正初見成效，16 年BOGE 實(shí)現(xiàn)盈利627.84 萬歐元。公司主營的軌交、風(fēng)電和汽車三大傳統(tǒng)行業(yè)，未來均有較好發(fā)展格局。全國鐵路和城市軌交里程在十三五期間都將較快增長(zhǎng)，在“一帶一路”和“高鐵外交”的支持下，國際項(xiàng)目也有新的機(jī)遇；對(duì)于風(fēng)電產(chǎn)業(yè)，中國和全球的裝機(jī)容量在2030 年以前會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)；對(duì)于汽車產(chǎn)業(yè)，預(yù)計(jì)2016 年-2020 年期間，全球汽車產(chǎn)量復(fù)合增長(zhǎng)率為3%，中國復(fù)合增長(zhǎng)率為6.3%，而中國高端汽車銷量的年均增長(zhǎng)率更將達(dá)12.5%，為汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來較大發(fā)展機(jī)遇。
    估值與評(píng)級(jí)。預(yù)測(cè)公司2017-2019 年實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤分別為2.91億、4.02 億和5.16 億元， EPS 分別為0.36 元、0.50 元和0.64 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為40X、29X 和23X，首次覆蓋并給予“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。新材料業(yè)務(wù)投產(chǎn)不及預(yù)期；傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)市場(chǎng)開拓較慢。