>> 興業(yè)證券-天音控股(000829)受重組拖累一季報預減，看好全年業(yè)務發(fā)展-170408
| 上傳日期： |
2017/4/9 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
李躍博 |
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預計一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為300 萬-700 萬元，較上年同期減少約23%-67%。
手機分銷業(yè)務積淀深厚、地位穩(wěn)固。作為公司的基礎核心業(yè)務，經過近20 年的發(fā)展已經擁有豐富的渠道資源和強大的終端分銷能力。同時不斷加深和國內三大運營商的合作關系，實現了行內獨有的運營商合作模式。
2016 年以蘋果Mono 和華為HESR 項目合作為契機，布局和發(fā)展了零售拓展服務這一全新業(yè)務模式，探索并實現了新的盈利模式。
彩票業(yè)務全產品線優(yōu)勢明顯。公司是國內最大的彩票服務提供商，公司提供產品研發(fā)、生產、銷售、服務一條龍服務，并取得眾多行業(yè)專有資質，核心產品全部具有自主知識產權，公司還是國內唯一一家取得福體彩兩個入網許可證的終端供應商。公司彩票終端覆蓋國內28 個省級市場，其中福彩市場占有率達 40%，體彩市場占有率達 10%。
盈利預測與評級：我們看好公司在手機分銷業(yè)務的深化推進以及在彩票行業(yè)的持續(xù)深耕對全年業(yè)績的支撐，預計2017-2019 年EPS 分別為0.26/0.37/0.45 元，維持“增持”評級。
風險提示：手機分銷業(yè)務開展不及預期，彩票業(yè)務推展不及預期
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