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公司注塑機(jī)下游主要有汽車、家電、3C、包裝、電力等行業(yè)，壓鑄機(jī)下游主要是汽車、家電、3C 行業(yè)。注塑機(jī)下游需求自2016 年年初以來持續(xù)向好，2017 年下游需求加速好轉(zhuǎn)。壓鑄機(jī)下游需求從2016 年第三季度開始好轉(zhuǎn)，2017 年繼續(xù)保持回升的態(tài)勢。
    已經(jīng)排產(chǎn)至7 月，產(chǎn)能利用率飽和
    2016 年公司受供應(yīng)鏈的限制，產(chǎn)能得不到有效釋放，公司積極進(jìn)行供應(yīng)鏈體系調(diào)整，2017 年一季度產(chǎn)能得到緩解，目前公司處于滿產(chǎn)狀態(tài)，為了長期發(fā)展需要，公司計(jì)劃增加資本開支，在2017 年開始建設(shè)五卅工廠二期，并為大型二板機(jī)項(xiàng)目擴(kuò)建蘇州工廠。
    上調(diào)2017 年盈利預(yù)測至2.4 億，維持買入評級
    基于公司新接訂單和產(chǎn)能利用率的變化，我們上調(diào)公司2017~2018 年收入至21、26 億，上調(diào)2017~2018 年盈利預(yù)測至2.4、3 億元（之前2017、2018 年收入預(yù)測分別為14.4、16.5 億元，利潤預(yù)測分別為1.23、1.47 億元），公司業(yè)績快報(bào)已公告2016 年收入為14.5 億元，盈利1.15 億元。當(dāng)前股價(jià)24.51 元/市值58.8 億，對應(yīng)2017 年P(guān)E 為24.5 倍，參考同類公司PE 估值，我們給予公司2017 年35~40 倍估值，合理價(jià)格為35~40 元/市值84~96 億，維持買入評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：公司2016 年11 月公告計(jì)劃減持500 萬股，尚未實(shí)施。