>> 方正證券-航天信息（600271）政企信息化國家隊，內(nèi)生外延大未來-170410
| 上傳日期： |
2017/4/11 |
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pdf |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
馬軍 |
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我們判斷未來公司稅控業(yè)務(wù)在稅務(wù)增值以及電子發(fā)票業(yè)務(wù)的快速發(fā)展帶動下能夠保持穩(wěn)定，金融科技及物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)在外延方面持續(xù)進行，未來將會保持高速增長。
3、試水模式轉(zhuǎn)型+動力轉(zhuǎn)型，依托強大核心競爭力探索全新增長點：商業(yè)模式上由傳統(tǒng)的“產(chǎn)品+服務(wù)”向“運營+服務(wù)+產(chǎn)品”進行多元業(yè)務(wù)形式轉(zhuǎn)變，發(fā)展動力上由傳統(tǒng)內(nèi)生向內(nèi)生+外延進行轉(zhuǎn)型。
4、股權(quán)激勵保駕護航：對整體業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有直接影響的核心管理、業(yè)務(wù)及技術(shù)骨干實施股權(quán)激勵，破除國企激勵體制障礙，我們判斷隨著國企改革的持續(xù)推進，公司股權(quán)激勵范圍將會擴大，持續(xù)保障公司發(fā)展。
5、盈利預(yù)測：持續(xù)看好公司企業(yè)信息化龍頭地位，預(yù)計17-19年EPS 1.0/1,21/1,49 元,對應(yīng)現(xiàn)價PE 21.7/17.9/14.6 倍，持續(xù)“強烈推薦”評級。
6、風(fēng)險提示：電子發(fā)票以及稅控增值業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；資本運作效果不如預(yù)期；自主可控項目推進不及預(yù)期。
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