>> 聯(lián)訊證券-天津港（600717）裝卸主業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)，未來(lái)受益國(guó)家戰(zhàn)略-170410
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2017/4/11 |
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作者： |
王鳳華 |
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吞吐量穩(wěn)步上升，裝卸主業(yè)量?jī)r(jià)齊升
2016 年公司完成貨物吞吐量37,583 萬(wàn)噸，較上年同期增加1,715 萬(wàn)噸，增長(zhǎng)4.78%，其中：散雜貨吞吐量30,334 萬(wàn)噸，比上年同期增長(zhǎng) 5.86%；集裝箱吞吐量717.8 萬(wàn)TEU，比上年同期增長(zhǎng)2.09%。
報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)裝卸收入61.36 億元，較上年同期58.25 億元增加3.11 億元，增長(zhǎng)5.34%，占營(yíng)業(yè)收入的47.03%。裝卸主業(yè)毛利率為43.7%，較去年上漲1.32%。毛利上漲原因是裝卸收入增長(zhǎng)較好，人工成本增長(zhǎng)放緩、折舊費(fèi)用同比略降帶動(dòng)毛利率提升。
根據(jù)2017 年2 月公布的《京津冀及周邊地區(qū)2017 年大氣污染防治工作方案（征求意見稿）》，7 月底前，天津港不再轉(zhuǎn)運(yùn)煤炭，轉(zhuǎn)由張?zhí)畦F路經(jīng)唐山港轉(zhuǎn)運(yùn)。9 月底前，天津和河北所有集疏港煤炭一律由鐵路運(yùn)輸，禁止柴油火車運(yùn)輸集疏港煤炭。“公路禁運(yùn)”與去年治超新政的雙重影響下預(yù)期2017 年公司吞吐量同比去年將出現(xiàn)回落。
資產(chǎn)交易解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，天津港區(qū)唯一裝卸上市公司
為履行解過決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾，公司控股公司天津港發(fā)展擬通過向公司出售全部裝卸、物流業(yè)務(wù)的公司股權(quán)，并購(gòu)買輪駁業(yè)務(wù)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題。
公司擬收購(gòu)天津港聯(lián)盟國(guó)際集裝箱碼頭有限公司40%股權(quán)、天津港集裝箱碼頭有限公司100%股權(quán)、天津港第二港埠有限公司100%股權(quán)、天津港海豐保稅物流有限公司51%股權(quán)、天津港歐亞國(guó)際集裝箱碼頭有限公司40%股權(quán)以及其他相關(guān)權(quán)利；同時(shí)，公司擬向天津港發(fā)展或其指定方出售其持有的天津港輪駁有限公司100%股權(quán)
資產(chǎn)交易完成后天津港將成為港區(qū)內(nèi)裝卸物流業(yè)務(wù)唯一上市公司，主業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。期待通過進(jìn)一步港口建設(shè)統(tǒng)籌，集中管理等措施發(fā)揮業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展，進(jìn)一步提高公司業(yè)績(jī)。
多重戰(zhàn)略利好公司發(fā)展
京津冀協(xié)同一體化，良好區(qū)位優(yōu)勢(shì)，區(qū)域內(nèi)協(xié)同合作不斷加強(qiáng)。2016 年公司與唐山港合作成立的津唐國(guó)際集裝箱碼頭有限公司，注冊(cè)資本為5億元，未來(lái)1 至2 年內(nèi)注冊(cè)資本將達(dá)到10 億元，總投資規(guī)模達(dá)到30 億元。公司將充分發(fā)揮集裝箱樞紐港的核心優(yōu)勢(shì)，在支持唐山港開通集裝箱航線、提升集裝箱量的同時(shí)，在集裝箱業(yè)務(wù)方面形成互為支持、互為中轉(zhuǎn)。
打造環(huán)渤海集裝箱樞紐港，增加經(jīng)天津港中轉(zhuǎn)的內(nèi)外貿(mào)箱量，提升港口經(jīng)濟(jì)輻射腹地區(qū)域、服務(wù)首都經(jīng)濟(jì)圈發(fā)展的作用。
天津自貿(mào)區(qū)是中國(guó)北方的第一個(gè)自貿(mào)區(qū)，腹地輻射至京津冀甚至環(huán)渤海內(nèi)各類要素資源，政策指引眾多制度創(chuàng)新，推動(dòng)貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí)、效率提升，拉動(dòng)吞吐量、實(shí)現(xiàn)客戶聚集效應(yīng)，擴(kuò)大各類投資領(lǐng)域，吸引各類資本進(jìn)入自貿(mào)區(qū)。港口是貿(mào)易活動(dòng)的節(jié)點(diǎn)環(huán)節(jié)，預(yù)期伴隨自貿(mào)區(qū)政策不斷落地，港口內(nèi)外貿(mào)貨物吞吐量將不斷增加。
“一帶一路”戰(zhàn)略上，公司現(xiàn)在擁有3 條過境班列，分別是天津新港-阿拉山口班列、天津新港-滿洲里-莫斯科班列、天津新港-二連浩特班列。
天津作為中蒙俄經(jīng)濟(jì)走廊主要節(jié)點(diǎn)和海上合作戰(zhàn)略支點(diǎn)及連接?xùn)|北亞、輻射中西亞的鐵水聯(lián)運(yùn)大通道，港口將成為重要投資貿(mào)易紐帶，隨著戰(zhàn)略的深入，與沿路各國(guó)的合作將為公司帶來(lái)新的活力。
全球航運(yùn)復(fù)蘇跡象將帶動(dòng)行業(yè)回暖
2 月14 日開始BDI 指數(shù)大幅反彈，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)連續(xù)上漲，3 月29 日收?qǐng)?bào)1338 點(diǎn)，上浮95.33%，創(chuàng)下了2017 年2 月以來(lái)的新高。運(yùn)力最大的海岬型船日租金達(dá)到18000 美元。此次BDI 反彈主要原因是市場(chǎng)對(duì)于全年干散貨市場(chǎng)供需預(yù)期樂觀；同時(shí)今年前兩個(gè)月進(jìn)口鐵礦石及煤炭量?jī)r(jià)齊升也是推動(dòng)本輪BDI 反彈的主要因素。上海航運(yùn)交易所日前發(fā)布《2016/2017 年水運(yùn)形勢(shì)報(bào)告》指出，隨著世界經(jīng)濟(jì)與國(guó)際貿(mào)易的增速加快，將推動(dòng)全球集運(yùn)需求增幅繼續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)2017 年增幅為3%左右。航運(yùn)回暖的環(huán)境下港口吞吐量也會(huì)隨之上漲，有利港口航運(yùn)板塊的良好發(fā)展。
長(zhǎng)期受益雄安新區(qū)發(fā)展，津保鐵路延伸腹地
2017 年4 月1 日 ，中共中央、國(guó)務(wù)院決定設(shè)立河北雄安新區(qū)。這是以習(xí)近平同志為核心的黨中央作出的一項(xiàng)重大的歷史性戰(zhàn)略選擇，是繼深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)和上海浦東新區(qū)之后又一具有全國(guó)意義的新區(qū)。突出“建設(shè)綠色智慧新城，建成國(guó)際一流、綠色、現(xiàn)代、智慧城市”等七個(gè)方面的重點(diǎn)任務(wù)。
設(shè)立雄安新區(qū)，對(duì)于集中疏解北京非首都功能，探索人口經(jīng)濟(jì)密集
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