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>> 浙商證券-匯川技術(shù)(300124)機(jī)器人與新能源汽車等業(yè)務(wù)持續(xù)取得突破-170412
上傳日期:   2017/4/13 大?。?/td>   614KB
格式:   pdf 來源:   
評(píng)級(jí):   增持 作者:   鄭丹丹
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    投資要點(diǎn)
    通用自動(dòng)化、新能源汽車等業(yè)務(wù)收入增長較快
    2016 年,公司業(yè)績?cè)鲩L較快的業(yè)務(wù)主要有:1)受益工控行業(yè)復(fù)蘇、公司技術(shù)營銷推進(jìn),通用自動(dòng)化業(yè)務(wù)收入同比增長50%以上;2)受益新能源汽車行業(yè)需求增長,電機(jī)控制器等產(chǎn)品收入同比增長30%以上;3)江蘇經(jīng)緯軌道并表,軌交牽引系統(tǒng)同比增長250%以上。
    掌握核心技術(shù),提供整體解決方案,發(fā)展勁頭強(qiáng)勢(shì)
    公司2017 年經(jīng)營目標(biāo):收入、凈利潤分別同比增長20%-40%與10%-30%。
    關(guān)于工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù),公司的機(jī)器人專用控制系統(tǒng)、伺服系統(tǒng)于2016 年在Delta 機(jī)器人、六關(guān)節(jié)機(jī)器人實(shí)現(xiàn)小批量應(yīng)用,2017 年計(jì)劃持續(xù)推出新產(chǎn)品,實(shí)現(xiàn)整機(jī)、機(jī)器視覺、工藝相結(jié)合,在電子制造、光伏、鋰電等行業(yè)批量銷售,另在DELTA、碼垛、直角機(jī)器人等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)核心部件的批量銷售。
    關(guān)于新能源汽車業(yè)務(wù),公司借助和宇通客車的戰(zhàn)略合作關(guān)系,成為國內(nèi)新能源客車電機(jī)控制器最大供應(yīng)商,并計(jì)劃2017 年力爭在物流車領(lǐng)域取得快速增長,在乘用車領(lǐng)域新開發(fā)不少于3 家準(zhǔn)入客戶、不少于4 個(gè)定點(diǎn)車型。
    關(guān)于軌道交通業(yè)務(wù),公司2017 年力爭在蘇州以外市場中標(biāo)1-2 條地鐵線,在有軌電車與城際軌道等新市場,持續(xù)與斯柯達(dá)保持戰(zhàn)略合作。
    維持“增持”評(píng)級(jí)
    我們預(yù)計(jì),2017~2019 年公司將實(shí)現(xiàn)當(dāng)前股本下EPS 0.70 元、0.84 元、1.00元,對(duì)應(yīng)33.1 倍、27.3 倍、23.0 倍P/E。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    新業(yè)務(wù)推廣進(jìn)度或不達(dá)預(yù)期。
    
 
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