久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

目前公司MBR 產(chǎn)品市場占有率10%左右，從城市未來提標(biāo)、省地和擴(kuò)容的角度，MBR 仍有很大提升空間。
    訂單大幅增長，奠定未來成長基礎(chǔ)。2016 年公司新增EPC 和BT 項(xiàng)目訂單合計(jì)140 億元，同比增長61.30%，新增BOT 訂單195.59 億元，同比增長117.00%，2017 年公司訂單延續(xù)高增長態(tài)勢。截至2016年，公司在手未結(jié)算訂單261.13 億元，同比增長130.99%。此外，2016 年是PPP 起步元年，2017-2018 年P(guān)PP 將大規(guī)模落地，同時(shí)，近期財(cái)政部醞釀推出第四批PPP 示范項(xiàng)目，在此背景下，公司訂單將加速增長，為未來成長奠定基礎(chǔ)。
    雄安新區(qū)設(shè)立，助力公司事次騰飛。我們認(rèn)為，從短期來看，雄安新區(qū)發(fā)展需要解決水資源短缺以及污染嚴(yán)重等一系列問題，初步估計(jì)，投資需求在585 億元左右，長期來看，雄安新區(qū)的設(shè)立，將帶動(dòng)京津冀協(xié)同發(fā)展，倒逼整個(gè)華北地區(qū)水質(zhì)提升，預(yù)計(jì)至少帶動(dòng)1000 億元以上的水治理投資需求。碧水源公司MBR 技術(shù)已成功實(shí)踐多年，可有效解決水污染難題，經(jīng)公司MBR+DF 技術(shù)處理的水可以達(dá)到地表水三類以上，可有效解決華北地區(qū)缺水嚴(yán)重問題?？傮w來看，我們認(rèn)為，雄安新區(qū)的設(shè)立有望助力公司實(shí)現(xiàn)事次騰飛。
    布局凈水器，開辟新的利潤增長點(diǎn)：
    國內(nèi)凈水器普及率較低，市場潛力巨大：隨著收入水平的提高，人們對(duì)健康與生活質(zhì)量的要求也越來越高。近年來，國內(nèi)頻頻發(fā)生的水污染亊故使飲水安全問題逐漸走入大眾視線，關(guān)注度不斷提升。目前我國凈水器普及率僅為5%，市場潛力巨大。
    推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)、拓寬銷售渠道，凈水器業(yè)務(wù)有望大幅增長：公司于2011 年進(jìn)軍凈水市場，推出一系列家用、商用以及戶外凈水產(chǎn)品。2016 年凈水器實(shí)現(xiàn)銷售收入2.33 億，增幅6.50%。
    未來，公司計(jì)劃進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)、并購海外品牌，不斷提高產(chǎn)品性能幵擴(kuò)大銷售渠道，凈水器系列產(chǎn)品預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)較大規(guī)模的增長。
    借PPP 與資產(chǎn)證券化實(shí)現(xiàn)飛躍發(fā)展：公司創(chuàng)新能力不僅體現(xiàn)在技術(shù)方面，也反映在商業(yè)模式上。公司是國內(nèi)環(huán)保行業(yè)最早嘗試PPP 模式的企業(yè)之一，開創(chuàng)了民營水務(wù)公司與地方國有水務(wù)公司合作的“云水模式”，做成國內(nèi)第一單PPP 資產(chǎn)證券化項(xiàng)目，樹立起行業(yè)標(biāo)桿。我們認(rèn)為，在國家深入推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)PPP 及其證券化的大背景下，公司將充分發(fā)揮經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢、全面復(fù)制“云水模式”，攜手地方國企獲得更多收益。
    盈利預(yù)測與估值：我們預(yù)測公司2017-2019 年EPS 分別為0.86、1.15、1.57 元，同比分別增長46.0%、33.9%、35.9%，對(duì)應(yīng)2017-2019 年P(guān)E 分別為25.62、19.13、14.08?？紤]到2017-2018 年P(guān)PP進(jìn)入加速落地階段，公司PPP 訂單大幅增長將貢獻(xiàn)較大收入，污水處理提標(biāo)空間非常大，黑臭水體治理正加速爆發(fā)中，公司MBR 應(yīng)用仍有較大空間，最新設(shè)立的雄安新區(qū)有望引爆公司“MBR+DF”膜的使用，助力公司事次騰飛，基于此，首次覆蓋給予公司“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：PPP 落地不及預(yù)期；市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。