久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

由于公司渠道去庫存已接近尾聲，疊加去年基期較低的因素，公司醫(yī)藥工業(yè)業(yè)務發(fā)貨已顯示出恢復的跡象，預計全年將延續(xù)恢復增長趨勢，醫(yī)藥工業(yè)業(yè)務的毛利率同比下降1.9 個百分點至73.0%，預計主要受降價因素影響。
    公司醫(yī)藥商業(yè)Q1 實現(xiàn)營收20.3 億元，YOY+2.5%,在去年偏高的基期上增長仍較為穩(wěn)健，醫(yī)藥商業(yè)的毛利率同比提升1.3 個百分點至7.4%。綜合來看，由于醫(yī)藥工業(yè)恢復增長，占比增加，使得公司Q1綜合毛利率同比提升1.8 個百分點至32.7%。期間費用率為19.1%，同比持平。
    兩潛力品種進入醫(yī)保談判目錄：根據(jù)人社部近日發(fā)布的醫(yī)保談判范圍顯示，公司的潛力品種重組尿激酶原-普佑克以及注射用益氣復脈（凍干）進入，未來隨著談判價格達成一致后，將可直接進入醫(yī)保目錄。公司的普佑克主要用于治療急性心肌梗死，市場空間較大，目前只是進入了上海醫(yī)保和河北新農合，仍處于推廣期，若能夠進入全國醫(yī)保目錄后預計將可快速放量。益氣復脈屬公司較為成熟的品種（已進入12 省醫(yī)保目錄），目前銷售額接近5 億，但隨著人口老齡化加劇，冠心病人數(shù)的增加，預計在進入醫(yī)保目錄后銷售規(guī)模將可進一步得到提升。
    有望獲得FDA-NDA 批準，打開全球：公司經過分層統(tǒng)計分析工作后將向FDA 遞交NDA 新藥申請。我們認為公司此前已獲得FDA 的SPA，并且復方丹參滴丸FDAⅢ期臨床結果較為樂觀，我們預計公司獲得FDA-NDA 批準的概率較大，后續(xù)仍需積極關注。如果進展順利，我么預計公司的復方丹參滴丸將可在2018 年在國外上市銷售，將會打開龐大的心絞痛藥品市場。另外，一旦獲得NDA 批準，公司產品將成為首個在西方醫(yī)藥標準下獲得認可的復方中藥產品，對公司其他中藥產品以及國內其他企業(yè)的中藥產品走出國門將會具有重大的意義。
    盈利預測：由于目前復方丹參滴丸NDA 還未批復，上市時間也存在不確定性，我們暫不考慮其對公司業(yè)績的影響。我們預計公司2017/2018 年凈利潤預期分別為14.85 億元（YOY+26.2%）/17.1 億元（YOY+14.9%）, EPS 分別為1.37 元/1.58 元，對應PE 分別為29倍/26 倍。公司目前估值合理，業(yè)績逐步恢復，給于“買入”的投資建議。