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1）2016 年公司營(yíng)業(yè)收入為 3.44 億元，同比增長(zhǎng) 43.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 1.10 億元，同比增長(zhǎng) 43.45%，符合預(yù)期；2）2017 年第一季度預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)約 2550  萬(wàn)元~2800  萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 187.10%~215.25%。
    增值業(yè)務(wù)與游戲運(yùn)營(yíng)增厚利潤(rùn)，持續(xù)電競(jìng)布局放眼未來(lái) 1）“連樂(lè)無(wú)線”、“場(chǎng)景通”在商業(yè) WiFi 項(xiàng)目上小試牛刀，增值業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)收入 12,041.89萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 104.85%；2）游戲運(yùn)營(yíng)從端游與頁(yè)游延伸至手游和 H5 游戲領(lǐng)域，“易樂(lè)玩”平臺(tái)新增付費(fèi)用戶同比增加 237.5%，全年實(shí)現(xiàn)游戲運(yùn)營(yíng)收入 7,132.01 萬(wàn)，同比增長(zhǎng) 246.14%；3）電子競(jìng)技成為亞運(yùn)會(huì)項(xiàng)目，公司把控網(wǎng)吧渠道優(yōu)勢(shì)，圍繞“戰(zhàn)吧電競(jìng)”打造電競(jìng)線上線下平臺(tái)。
    盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司 2017/18/19 年的 EPS 為 0.62/0.76/0.88 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià) PE 為 41/33/29 倍。我們看好公司進(jìn)一步挖掘平臺(tái)渠道價(jià)值和對(duì)電競(jìng)業(yè)務(wù)的布局，參考順網(wǎng)科技的渠道變現(xiàn)能力，公司具備顯著成長(zhǎng)空間，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng) 險(xiǎn)提示：網(wǎng)吧流量下滑；電競(jìng)發(fā)展不及預(yù)期。