>> 廣發(fā)證券-長盈精密(300115)一季度維持高增速,未來成長空間不斷打開-170421
| 上傳日期： |
2017/4/21 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
許興軍，王亮 |
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17 年全年展望樂觀，后續(xù)業(yè)績?nèi)杂谐掷m(xù)支撐
展望17 年全年，金屬機殼主要客戶如OPPO、Vivo 新訂單陸續(xù)開啟，新增客戶如三星等亦有較大增量。同時，在陶瓷外觀件方面，近期小米6發(fā)布，陶瓷后蓋引起諸多關注。公司與三環(huán)集團成立的合資公司是為數(shù)不多的既具有技術能力、又具備相當產(chǎn)能的陶瓷外觀件企業(yè)，未來將有望深度受益于陶瓷外殼的新藍海。
成長空間不斷打開，看好公司中長期發(fā)展
我們繼續(xù)看好公司長期發(fā)展：金屬機殼新客戶打開了公司金屬外觀件業(yè)務的天花板；陶瓷外觀件與三環(huán)集團合作，已經(jīng)實現(xiàn)批量出貨，未來亦有望復制金屬外觀件的成長速度；防水結(jié)構(gòu)件、新能源結(jié)構(gòu)件等新業(yè)務亦加速發(fā)展，成為1~2 年后重要業(yè)績貢獻點；自動化領域自主+合作方式持續(xù)布局，未來成長空間打開。
盈利預測與估值
我們預計公司17~19 年EPS 分別為1.19/1.73/2.51 元/股。我們看好公司未來長期成長，給予公司“買入”評級，繼續(xù)推薦。
風險提示
原材料價格大幅上漲的風險；產(chǎn)品價格下滑的風險；行業(yè)景氣度下滑的風險；行業(yè)競爭加劇的風險；新業(yè)務拓展不及預期的風險；重大行業(yè)政策變化的風險。
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