久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

EPS 0.23元。公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤增長幅度為20-50%。
    點(diǎn)評：
    康柏西普業(yè)績拉動效應(yīng)更加明顯。2017Q1，母公司營收3.17 億元，凈利潤0.81億元；康弘生物和康弘制藥合計(jì)營收3.25 億元，同比增長27.1%，凈利潤0.71億元，同比增長74.0%。我們判斷，主要是由于康柏西普銷售延續(xù)2016 年四季度的50%以上增速?？蛋匚髌帐枪驹鏊僮羁斓漠a(chǎn)品，為公司業(yè)績第一驅(qū)動力。
    預(yù)計(jì)隨著康柏西普占總營收比例不斷提高，未來業(yè)績拉動作用更加明顯。
    期待醫(yī)保談判目錄進(jìn)展，康柏西普滲透率有望大幅提升。目前國內(nèi)現(xiàn)存各類眼底新生血管疾病患者超1000 萬人，每年僅wAMD 一個適應(yīng)癥新發(fā)病例30 多萬人（米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)），潛在市場空間巨大。預(yù)計(jì)未來康柏西普進(jìn)入醫(yī)保后，產(chǎn)品滲透率將大幅提升。同時盡管諾華于2016 年5 月份下調(diào)雷珠單抗價格，但康柏西普全年仍然保持了近80%的增速，4 季度增速顯著反彈（PDB 數(shù)據(jù)同比+70.92%），搶占雷珠市場的趨勢不變。預(yù)計(jì)在進(jìn)入醫(yī)保并且價格降幅合理的情況下，康柏西普銷售峰值有望超過20 億元。
    2017 年康柏西普美國III 期臨床有望啟動。2016 年，康柏西普被FDA 批準(zhǔn)直接進(jìn)行III 期臨床，預(yù)計(jì)2017 年有望啟動美國臨床，臨床方案大概率為和阿柏西普進(jìn)行頭對頭試驗(yàn)，期待公司后續(xù)進(jìn)展。
    盈利預(yù)測和估值建議。我們預(yù)計(jì)公司2017-2019 年EPS 分別為0.97 元、1.30元、1.66 元?？蛋匚髌諆r格和療效均優(yōu)于競爭對手，美國III 期臨床有望于2017年正式啟動，有望成為國內(nèi)生物藥物龍頭企業(yè)，參考可比公司估值，我們給予公司2017 年50 倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價48.5 元，維持“增持”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品銷售不達(dá)預(yù)期，研發(fā)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。