>> 民生證券-浪潮信息(000977)2016年年報(bào)點(diǎn)評:穩(wěn)居國產(chǎn)服務(wù)器龍頭地位,掘金IaaS基礎(chǔ)服務(wù)-170425
| 上傳日期: |
2017/4/25 |
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pdf |
來源: |
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| 評級: |
強(qiáng)烈推薦 |
作者: |
鄭平 |
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(1)公司2016 年服務(wù)器業(yè)務(wù)收入首破120 億元大關(guān)。根據(jù)高德納數(shù)據(jù)顯示,公司服務(wù)器2016 年出貨量市場份額超過20%,穩(wěn)居國內(nèi)服務(wù)器龍頭地位。其中浪潮SR 系列在在天蝎整機(jī)柜服務(wù)器中占有70%以上的市場份額,累計(jì)出貨15 萬節(jié)點(diǎn)。2016 年四季度浪潮存儲(chǔ)出貨量排名第一,領(lǐng)跑中國市場,同比增速排名第一。(2)服務(wù)器品類不斷豐富,向高端服務(wù)器領(lǐng)域沖鋒進(jìn)軍。公司在美國發(fā)布業(yè)績存儲(chǔ)密度最高的1U12 盤雙路服務(wù)器NF5166M4,專為超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的分級存儲(chǔ)應(yīng)用而優(yōu)化;在美國IDF 大會(huì)上發(fā)布整機(jī)柜服務(wù)器SR4.5,實(shí)現(xiàn)整機(jī)柜服務(wù)器產(chǎn)品7 年5 次迭代,在原有集中供電、集中散熱、集中管理等外圍資源池化的基礎(chǔ)上,新增基于硬件交換技術(shù)的SAS 及PCI-E 的內(nèi)部資源池化功能,同時(shí)增加BBS后備電池節(jié)點(diǎn)以及至強(qiáng)D 溫冷存儲(chǔ)節(jié)點(diǎn)。公司在整機(jī)柜領(lǐng)域的市場占有率超過70%,2016 年12 月發(fā)布高端服務(wù)器天梭M13,產(chǎn)品形成從入門級TS860、主力產(chǎn)品天梭K1 到最高端產(chǎn)品天梭M13 完整的關(guān)鍵業(yè)務(wù)計(jì)算布局,為布局全層級服務(wù)器市場搶占先機(jī)。 2、中高端存儲(chǔ)產(chǎn)品線全面升級,高端領(lǐng)域增長潛力巨大。公司推出新一代虛擬化網(wǎng)關(guān)AS-V,產(chǎn)品參數(shù)指標(biāo)翻倍,性能和可靠性進(jìn)一步提升,結(jié)合浪潮各檔次磁盤陣列形成高、中、低整體解決方案,在政府、公安、金融等領(lǐng)域持續(xù)推廣。公司發(fā)布全固態(tài)存儲(chǔ)系列產(chǎn)品,這是浪潮存儲(chǔ)產(chǎn)品線布局的重要突破,提升浪潮在高端存儲(chǔ)市場的產(chǎn)品競爭力。 3、我們認(rèn)為,隨著云計(jì)算和大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來,全球數(shù)據(jù)量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長,必然帶動(dòng)公司服務(wù)器和存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。根據(jù)IDC 調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,未來5 年國內(nèi)服務(wù)器市場仍將保持穩(wěn)健增長態(tài)勢,公司作為全球智慧計(jì)算的領(lǐng)先者,為云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能提供領(lǐng)先的智慧計(jì)算,整體業(yè)務(wù)有望繼續(xù)保持快速發(fā)展。 以服務(wù)器業(yè)務(wù)為強(qiáng)大后盾,掘金IaaS 層基礎(chǔ)服務(wù) 1、以Iaas 業(yè)務(wù)研發(fā)為主線,構(gòu)建自主云計(jì)算品牌。公司IPD 項(xiàng)目啟動(dòng),旨在建立以研發(fā)為中心,覆蓋公司全系統(tǒng),提升產(chǎn)品開發(fā)管理體系效率,目前已成為國內(nèi)首家完成Iaas 層云計(jì)算領(lǐng)域自主技術(shù)布局的廠商。對主力產(chǎn)品K1、SR、AS18000、大數(shù)據(jù)一體機(jī)、主力存儲(chǔ)等18款核心產(chǎn)品進(jìn)行現(xiàn)場展示,牢牢樹立起公司自主高端品牌形象。 2、金剛鉆產(chǎn)品效果顯著,為后續(xù)業(yè)務(wù)開展夯實(shí)基礎(chǔ)。公司在金剛鉆產(chǎn)品研發(fā)、關(guān)鍵技術(shù)突破、技術(shù)預(yù)研開展方面均取得顯著成果,圍繞云計(jì)算和關(guān)鍵業(yè)務(wù), 公司打造SmartRack 整機(jī)柜服務(wù)器、高端存儲(chǔ)AS18000、融合架構(gòu)第二代產(chǎn)品InCloudRack、新一代企業(yè)級融合存儲(chǔ)AS5600、K-DB 數(shù)據(jù)庫、融合架構(gòu)I9000刀片系統(tǒng)等系列金剛鉆產(chǎn)品。 3、聯(lián)合開發(fā)深度學(xué)習(xí),積極布局人工智能產(chǎn)業(yè)。2016 年11 月,公司在美國SC16 大會(huì)和世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上發(fā)布浪潮深度學(xué)習(xí)一體機(jī),產(chǎn)品采用最新NVIDIATesla技術(shù)的浪潮高性能計(jì)算集群,運(yùn)行多節(jié)點(diǎn)并行深度學(xué)習(xí)框架Caffe-MPI,可大幅提升在人臉識別、圖片分類、物體識別等應(yīng)用場景的深度學(xué)習(xí)計(jì)算性能,并有效提高用戶在實(shí)際業(yè)務(wù)使用深度學(xué)習(xí)的能力。 4、我們認(rèn)為,公司積極推動(dòng)各產(chǎn)品線技術(shù)創(chuàng)新,強(qiáng)化技術(shù)突破,不斷提升產(chǎn)品的市場競爭力,及時(shí)把握應(yīng)對云計(jì)算等新技術(shù)帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn),積極布局于人工智能的深度學(xué)習(xí)領(lǐng)域,憑借云計(jì)算平臺產(chǎn)品的技術(shù)優(yōu)勢,持續(xù)提升整體市場運(yùn)營和云計(jì)算數(shù)據(jù)中心解決方案能力,有望成為中國最具實(shí)力的自主品牌云計(jì)算數(shù)據(jù)中心核心產(chǎn)品、方案和服務(wù)供應(yīng)商。 VIT 業(yè)務(wù)影響短期利潤,業(yè)務(wù)調(diào)整長期預(yù)期改善 1、全面暫停VIT 業(yè)務(wù),未來凈利有望重返增長通道。公司凈利同比大幅度縮減,主要是因?yàn)樽庸旧綎|浪潮進(jìn)出口有限公司向委內(nèi)瑞拉工業(yè)科技有限公司(VIT)出口IT 終端等產(chǎn)品。近年來委內(nèi)瑞拉國內(nèi)外匯額度極其緊張,通貨膨脹嚴(yán)重,VIT 無法進(jìn)行正常換匯從而拖欠對公司的貨款。為控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),公司已于2016 年初全面暫停了對VIT 的出口業(yè)務(wù)?;谥?jǐn)慎性原則,公司擬將對VIT 應(yīng)收賬款全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備,影響公司2016 年度凈利潤為2.74 億元。 公司業(yè)務(wù)及時(shí)調(diào)整為后續(xù)海外業(yè)務(wù)拓展提供參考經(jīng)驗(yàn)并帶來利潤改善預(yù)期。 2、我們認(rèn)為,VIT 業(yè)務(wù)壞賬屬于孤立現(xiàn)象,對公司業(yè)績產(chǎn)生短期負(fù)面影響,未來公司凈利有望重返增長常態(tài)。公司聚焦關(guān)鍵行業(yè)核心客戶,大力拓展并及時(shí)調(diào)整海外市場業(yè)務(wù),及時(shí)暫停VIT 業(yè)務(wù),既為今后海外業(yè)務(wù)拓展提供寶貴參考經(jīng)驗(yàn),也為未來盈利改善帶來積極預(yù)期。  
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