>> 興業(yè)證券-浪潮信息（000977）高端服務器領域再獲突破，國產(chǎn)化替代持續(xù)推進-161230
| 上傳日期： |
2017/1/3 |
大小： |
541KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
袁煜明 |
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系統(tǒng)針對以上用戶核心業(yè)務系統(tǒng)對穩(wěn)定性、可用性的高要求優(yōu)化，專為超大規(guī)模在線事務處理而設計，單日可處理交易量數(shù)十億筆，同時通過全冗余設計以及全系統(tǒng)故障智能診斷預警系統(tǒng)實現(xiàn)故障自處理。
浪潮在關鍵業(yè)務計算領域的布局又進一步，國產(chǎn)化替代持續(xù)推進：2010年推出的入門級產(chǎn)品天梭TS860 已占據(jù)中國50%八路服務器市場份額；小型機天梭K1 經(jīng)過近兩年的推廣，在10-50 萬美元Non-X86 市場份額達到25%。M13 的推出是浪潮集團技術水平的又一佐證，代表了我國在關鍵業(yè)務主機領域的最高水平，反映出國產(chǎn)化替代持續(xù)推進的必然趨勢。
盈利預測及投資建議：高端產(chǎn)品的推出一方面證明了集團的技術實力，另一方面也將有可能逐步改善公司的產(chǎn)品結構，提升毛利率水平。M13 目前暫歸屬于集團，但參考K1 的研發(fā)銷售模式，未來有可能通過上市公司進行銷售。暫不考慮新產(chǎn)品銷售收入，預計公司2016-2018 年EPS 分別為0.32、0.62、0.85 元，維持“買入”評級。
風險提示：業(yè)務進展不達預期；國產(chǎn)化進展不達預期；費用控制風險
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