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報(bào)告期間，雖然公司加大研發(fā)投入及市場(chǎng)投入導(dǎo)致銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用增加，但總體來(lái)看毛利潤(rùn)增加幅度大于費(fèi)用增加幅度，導(dǎo)致公司歸母凈利潤(rùn)同比大幅提高。
    2017 年Q1 期間公司總體經(jīng)營(yíng)情況符合預(yù)期，與上年同期相比歸母凈利潤(rùn)大幅增加319%，原因在于公司本報(bào)告期銷售收入與上年同期大幅度增加所致。同時(shí)盈利能力有所強(qiáng)化，毛利率提升0.23pct至36.40%，凈利率增加8.41pct 至12.85%。
    2.模壓成型設(shè)備領(lǐng)域的內(nèi)資龍頭 ，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)
    公司主要從事高分子材料模壓注射成型設(shè)備和輕合金模壓成型設(shè)備的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，其中注塑機(jī)和壓鑄機(jī)貢獻(xiàn)90%以上的營(yíng)收。
    公司主要產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)占據(jù)著龍頭位置，壓鑄機(jī)國(guó)內(nèi)行業(yè)排名前二，注塑機(jī)國(guó)內(nèi)行業(yè)排名前三、橡膠機(jī)國(guó)內(nèi)行業(yè)排名第一。近幾年來(lái)公司持續(xù)加大研發(fā)費(fèi)用投入，與日本、德國(guó)先進(jìn)產(chǎn)品對(duì)標(biāo)的注塑機(jī)、壓鑄機(jī)新產(chǎn)品陸續(xù)投入市場(chǎng)，逐步實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。
    3.重磅推出H 系列重型壓鑄機(jī)、大型二板機(jī)等新產(chǎn)品，進(jìn)軍高端市場(chǎng)2016 年公司推出H 系列中小型產(chǎn)品，首次面世即斬獲多項(xiàng)大單，全年訂單總金額近0.8 億元。2017 年，公司加大力度向市場(chǎng)導(dǎo)入，推出H 系列重型壓鑄機(jī)（1000-4500T）。H 系列重型機(jī)（1000-4500T）是公司若干年前就已確定的核心戰(zhàn)略目標(biāo)，歷時(shí)5 年深入消化美國(guó)HPM 技術(shù)精心打造而成，主要定位于與歐美知名品牌重型壓鑄機(jī)正面競(jìng)爭(zhēng)。目前市場(chǎng)反映良好，未來(lái)將顯著提振公司競(jìng)爭(zhēng)力和成長(zhǎng)性。
    此外，2016 年公司推出A5 系列新一代伺服節(jié)能注塑機(jī)、DP 系列大型二板式注塑機(jī)等一系列新產(chǎn)品，并全面導(dǎo)入市場(chǎng)，取得良好成績(jī)。
    其中，大型二板機(jī)器為公司面向汽配行業(yè)及其他生產(chǎn)深腔制品行業(yè)量身定制，開(kāi)模力大，容易成型深腔和包覆力大的形狀復(fù)雜產(chǎn)品、合模精度高。
    4. 下游需求提升持續(xù)帶來(lái)增量需求，汽車、3C 產(chǎn)業(yè)領(lǐng)跑需求增長(zhǎng)汽車輕量化材料中鋁合金、復(fù)合材料已經(jīng)得到了廣泛的應(yīng)用，目前全球汽車平均用鋁量達(dá)到150kg，到2020 年將提升至180kg；汽車復(fù)合材料2015 年全球市場(chǎng)達(dá)980 億元，未來(lái)5 年將保持近10%的復(fù)合增長(zhǎng)率。汽車輕量化的快速發(fā)展將為精密化的中高端注塑機(jī)、壓鑄機(jī)帶來(lái)持續(xù)的增量需求。
    3C 產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展對(duì)具有輕質(zhì)、鑄造性能好、比剛度高、電磁屏蔽性能好的鎂、鋁合金，以及導(dǎo)光板、按鍵、手機(jī)外殼、電子連接器等零部件提出了更多的需求，這些部件生產(chǎn)將為壓鑄機(jī)和高精密度注塑機(jī)帶來(lái)巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
    5.海外業(yè)務(wù)拓展持續(xù)推進(jìn)并取得良好成效
    近年來(lái)，公司積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)，截止2017 年初，公司海外營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)布局已覆蓋全球大部分地區(qū)與國(guó)家，目前公司的海外市場(chǎng)布局主要以開(kāi)拓歐洲市場(chǎng)為主，并與2016 年在西班牙、意大利、法國(guó)等國(guó)確定了新代理，公司目標(biāo)為2-3 年內(nèi)海外業(yè)務(wù)收入占比達(dá)到30%。
    2016 年公司國(guó)內(nèi)營(yíng)收貢獻(xiàn)增長(zhǎng)僅為18.67%，而出口到印度、美國(guó)等海外市場(chǎng)的產(chǎn)品貢獻(xiàn)營(yíng)收同比增加37.06%，表明公司拓展海外業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略得當(dāng)、落實(shí)有效，未來(lái)海外業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展可期。
    6. 盈利預(yù)測(cè)
    預(yù)計(jì)公司2017 年-2019 年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)2.30 億、3.08億、3.74 億，對(duì)應(yīng)EPS 為0.96 元、1.28 元、1.56 元，對(duì)應(yīng)PE 為28X、21X，17X，維持推薦評(píng)級(jí)。
    7.風(fēng)險(xiǎn)提示
    下游業(yè)務(wù)拓展受阻。