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利潤分配預(yù)案為：每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利6.91 元（含稅），送紅股0 股（含稅），不以資本公積金轉(zhuǎn)增股本。
    2017 年一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.68 億元，同比增長115.72%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.80 億元，同比增長84.81%。基本每股收益0.66元，同比增長83.33%。
    同時(shí)，公司預(yù)計(jì)2017 年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤12.50-15.00 億元，同比增長16.56%-39.87%。
    簡評
    生豬養(yǎng)殖量價(jià)齊升，公司業(yè)績大幅增長
    公司主業(yè)為生豬的養(yǎng)殖與銷售，營收占比超過99.9%，主要產(chǎn)品為商品豬、仔豬和種豬。2016 年全年，公司銷售生豬311.39 萬頭，同比增長62.26%，實(shí)現(xiàn)了生豬銷量的大幅增長；其中商品豬222.84 萬頭，仔豬85.63 萬頭，種豬2.92 萬頭；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入56.06億元，同比增長86.65%。同時(shí)，2016 年我國商品豬整體位于周期的高盈利期，全國生豬平均價(jià)格為18.62 元/公斤，同比上漲21.76%。受豬價(jià)明顯上漲的影響，2016 年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤23.22億元，同比增長289.68%。在生豬養(yǎng)殖量價(jià)齊升的帶動下，公司整體業(yè)績實(shí)現(xiàn)了飛躍式的增長。
    養(yǎng)殖產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，未來發(fā)展受益于行業(yè)規(guī)?；?br>    目前我國生豬養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)?；潭认啾劝l(fā)達(dá)國家仍然處于較低水平，據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，我國目前仍有約1/3 左右生豬出欄來自年出欄50 頭以下的散養(yǎng)戶；年出欄500 頭以上的專業(yè)戶、規(guī)模豬場比例約38%；萬頭以上規(guī)模豬場出欄量占比不到2%。隨著環(huán)保政策的趨嚴(yán)和盈利能力的影響，未來還將有相當(dāng)數(shù)量的中小養(yǎng)殖戶推出市場，留給規(guī)?；B(yǎng)殖場的空間非常廣闊。
    公司2016 年銷售生豬311.39 萬頭，占全國總出欄量的0.45%，同比增長0.18pct，增幅顯著。公司近幾年在不斷布局，擴(kuò)張生豬產(chǎn)能。截止2016 年底，全資子公司數(shù)量已經(jīng)達(dá)到39 個(gè)，分布在十二個(gè)省區(qū)，相比2015 年增加了23 個(gè)。2016 年末，公司固定資產(chǎn)及在建工程余額為73.51 億元，同比增長96.8%。2017 年，截至目前，公司董事會已審議通過新建子公司 11 個(gè)。2017 年一季度，公司銷售生豬 124.1 萬頭，同比增長 154.3%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 19.68 億元，同比增長 115.72%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 6.80 億元，同比增長 84.81%，公司業(yè)績繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢。全年公司計(jì)劃出欄生豬 600-800 萬頭。
    盈利預(yù)測與估值 
    公司生豬養(yǎng)殖實(shí)行自繁自養(yǎng)的“一體化”生產(chǎn)模式，在成本控制和生產(chǎn)效率上都具有較高的優(yōu)勢。此外，公司將受益于我國生豬養(yǎng)殖規(guī)?；M(jìn)程，通過產(chǎn)能擴(kuò)張，維持高速增長勢頭，在下一輪豬周期到來時(shí)取得高盈利。我們預(yù)計(jì)公司 2017-2019 年?duì)I收增速為 89.8%、22.2%和 42.8%，凈利潤增速分別為 26.4%、7.8%和 47.9%，對應(yīng)的 EPS 分別為 2.53、2.73 和 4.04 元，目標(biāo)價(jià) 31.50 元，買入評級。