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    預(yù)計(jì)2017-2018年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為7.3億和10.8億元，YoY增長(zhǎng)582%和49%，對(duì)應(yīng)EPS為0.53元（攤薄）和0.79元（攤?。?；目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2017-2018年P(guān)E分別為32倍（攤?。┖?2倍（攤薄），考慮到公司處于業(yè)績(jī)彈性大，并且長(zhǎng)期來(lái)看，公司無(wú)論從行業(yè)地位、技術(shù)能力均處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，維持買(mǎi)入的投資建議。
    2016凈利潤(rùn)增長(zhǎng)105%，原長(zhǎng)電持續(xù)向好：由于星客金朋完全并表以及JSCK增量收入（23.7億元）貢獻(xiàn)，2016年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收192億元，YOY增長(zhǎng)77%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.06億元，YOY增長(zhǎng)105%，扣非后公司虧損2.1億元（星科金朋虧損6.3億元），EPS0.1元。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)則主要?dú)w功于原長(zhǎng)電貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)4.3億元，同比增長(zhǎng)60%。公司綜合毛利率11.8%，較上年同期下降6個(gè)百分點(diǎn)，亦是受到星科金朋拖累所致。分季度來(lái)看，4Q16公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收58.7億元，YOY增長(zhǎng)38%，凈利潤(rùn)4662萬(wàn)元，同比扭虧。星科金朋經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所改善（2016年10月、11月單月已基本實(shí)現(xiàn)盈虧平衡）。
    利潤(rùn)承諾降低業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)：公司回復(fù)證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)書(shū)中顯示，中芯國(guó)際及大基金承諾對(duì)于長(zhǎng)電新科未來(lái)三年2017-2019 年凈利潤(rùn)分別達(dá)到0.78億元、3.8 億元和5.6 億元，累計(jì)10.1 億元，不足部分，中芯國(guó)際將最高補(bǔ)償1.53 億元，大基金最高補(bǔ)償1 億元人民幣。從業(yè)績(jī)承諾來(lái)看，在經(jīng)歷了近幾年的大幅虧損后（2014、2015、1H16 扣除非經(jīng)常性及一次性費(fèi)用后后虧損2.2 億元、4.1 億元、5.5 億元），隨著國(guó)內(nèi)客戶的持續(xù)導(dǎo)入、公司與星科金朋整合加速，星科金朋2017 年業(yè)績(jī)將反轉(zhuǎn)。
    盈利預(yù)估：展望2017 年，隨著星科金朋的扭虧以及JSCK 的SIP 封裝業(yè)務(wù)發(fā)力，公司業(yè)績(jī)將大幅成長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2017-2018 年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為7.3 億和10.8 億元，YoY 增長(zhǎng)582%和49%，對(duì)應(yīng)EPS 為0.53 元（攤?。┖?.79 元（攤?。荒壳肮蓛r(jià)對(duì)應(yīng)2017-2018 年P(guān)E 分別為32 倍（攤?。┖?2 倍（攤薄），考慮到公司處于業(yè)績(jī)彈性大，并且長(zhǎng)期來(lái)看，公司無(wú)論從行業(yè)地位、技術(shù)能力均處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，維持買(mǎi)入的投資建議。