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公司提出 “?，F(xiàn)金流、保利潤、降低成本費(fèi)用”經(jīng)營方針，重塑企業(yè)盈利模式，未來公司盈利能力有望持續(xù)提升。隨著下游需求的回暖及公司盈利能力的持續(xù)改善，綜合考慮到一季度占全年業(yè)績(jī)比重相對(duì)較低，我們預(yù)計(jì)公司全年扣非凈利潤增速45%以上。
    公司目前已形成全溫差產(chǎn)業(yè)布局，未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L可持續(xù)性強(qiáng)。1）冷鏈裝備：受益于政策催化、下游需求的復(fù)蘇及技術(shù)升級(jí)，2017年冷鏈裝備業(yè)務(wù)增速有望再上新臺(tái)階。2）中央空調(diào)：頓漢布什中央空調(diào)業(yè)務(wù)中40%來自地鐵領(lǐng)域，市占率達(dá)到70%。受益于地鐵建設(shè)的快速發(fā)展及在醫(yī)院、大學(xué)、核電等領(lǐng)域推廣順利，公司空調(diào)業(yè)務(wù)超預(yù)期可能性較大。3）節(jié)能制熱：目前在北方等多個(gè)城市進(jìn)行示范，同時(shí)公司位于河北保定的制造基地預(yù)計(jì)2018年能全部達(dá)產(chǎn)，即將進(jìn)入業(yè)績(jī)高速成長期。
    擬更名為冰輪環(huán)境，確立冷熱同步發(fā)展、積極拓展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。未來，公司將沿著寬溫區(qū)、多工質(zhì)、全壓力和全系列的路線，推動(dòng)以冷熱環(huán)保為核心內(nèi)容，致力于成為人工智能環(huán)境優(yōu)化解決方案服務(wù)商為目標(biāo)的公司戰(zhàn)略的落地實(shí)施。
    盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司2017-2019 年歸母凈利潤為4.13、4.47、5.83 億元，同比分別增長37.35 %、8.04%、 30.46% ，對(duì)應(yīng)EPS 為0.95、1.03、1.34 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為18.63、17.24、13.21 倍，維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)發(fā)展低預(yù)期；公司新業(yè)務(wù)拓展低于預(yù)期。