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>> 廣發(fā)證券-美克家居(600337)與紅星美凱龍合作順利,加盟業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)-170427
上傳日期:   2017/4/27 大小:   516KB
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評(píng)級(jí):   買入 作者:   趙中平,申燁
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告
公司不斷深化與紅星美凱龍業(yè)務(wù)合作,利用其優(yōu)質(zhì)商業(yè)資源,加快推進(jìn)A.R.T.品牌在空白城市的開拓,報(bào)告期內(nèi)國(guó)內(nèi)加盟業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速,營(yíng)業(yè)收入較去年同期增加32.56%。
    定增新建板木定制柜類家具生產(chǎn)線,產(chǎn)品品類進(jìn)一步豐富報(bào)告期內(nèi)公司非公開發(fā)行股票獲得證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過(guò),公司擬以不低于5.15 元/股價(jià)格募集資金不超過(guò)16 億元,控股股東美克集團(tuán)擬以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)本次非公開發(fā)行股票,認(rèn)購(gòu)金額不低于2 億元,非公開發(fā)行募集資金主要用于美克家居天津制造基地升級(jí)擴(kuò)建項(xiàng)目,項(xiàng)目完成后可新增板木定制柜類家具產(chǎn)能和實(shí)木家具產(chǎn)能,進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品線。
    看好具備設(shè)計(jì)基因企業(yè)率先實(shí)現(xiàn)大家居,期待公司深蹲起跳公司計(jì)劃在美克美家門店中逐步推行“英氏下午茶”項(xiàng)目,提升消費(fèi)者購(gòu)物體驗(yàn)。我們看好公司未來(lái)在梳理完供應(yīng)鏈后實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)設(shè)計(jì)感和柔性供應(yīng)鏈的完美結(jié)合,相比于供應(yīng)鏈改善,設(shè)計(jì)水平是伴隨著公司成長(zhǎng)路徑,契合未來(lái)消費(fèi)升級(jí)時(shí)代的大家居的核心需求點(diǎn)。預(yù)計(jì)2017-2019 年歸母凈利潤(rùn)分別為4.16、5.35、6.35 億元,EPS 分別為0.28、0.36、0.43 元/股,當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)2017 年凈利潤(rùn)19.28 倍市盈率,維持買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    地產(chǎn)銷量大幅低于預(yù)期,公司供應(yīng)鏈改善不及預(yù)期。
    
美克家居股票研究報(bào)告
 
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