久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司營業(yè)收入和歸母凈利潤同比大幅增長主要原因是報(bào)告期內(nèi)覆銅板的銷量和銷售單價(jià)比上年同期提高。同時(shí)，熱塑性蜂窩材料的銷售量同比增長。
    ■覆銅板處于行業(yè)景氣周期，支撐公司業(yè)績：2016 年公司主業(yè)覆銅板業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.91 億元，同比增加24.12%，該業(yè)務(wù)占公司主營業(yè)務(wù)收入的65.85%。2017 年，銅箔有望繼續(xù)受益于新能源汽車的放量，保持相對高景氣，進(jìn)而覆銅板價(jià)格保持高位。因此，覆銅板業(yè)務(wù)有望給公司2017 年業(yè)績提供有力支撐。
    ■受益新能源汽車輕量化，熱塑性蜂窩板業(yè)務(wù)有望提供新利潤增長點(diǎn)：2016年公司熱塑性蜂窩板銷售收入1.60億元，同比增加120.93%，是公司增長最快的業(yè)務(wù)之一。由于2016年新能源汽車市場景氣，廂車板、魔晶板等市場需求旺盛，公司積極開發(fā)大運(yùn)、東風(fēng)等行業(yè)龍頭企業(yè)，并建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。公司已完成“年產(chǎn)120萬平方米蜂窩復(fù)合板建設(shè)項(xiàng)目”的建設(shè)。同時(shí)，根據(jù)公司2016年年報(bào)披露，投資9300萬新增年產(chǎn)200萬平方米蜂窩復(fù)合板產(chǎn)能已完成廠房建設(shè)前期樁基、塘渣回填工作。公司目前正在積極的進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)建，未來將充分受益新能源汽車的發(fā)展。
    ■導(dǎo)熱材料收益增速，開拓新的盈利領(lǐng)域：2016年導(dǎo)熱材料營業(yè)收入1.55億元，同比增加120.93%，成為公司營收增速最快的產(chǎn)品。緣于報(bào)告期內(nèi)，公司通過OEM模式將普通覆銅板進(jìn)行生產(chǎn)轉(zhuǎn)移，釋放了導(dǎo)熱材料的產(chǎn)能，同時(shí)公司成功進(jìn)入電視背光材料市場并形成穩(wěn)定收入。
    2017年公司在保持覆銅板業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，公司更專注于鋁基板等高附加值產(chǎn)品的研發(fā)和市場開發(fā)，同時(shí)積極開拓汽車照明材料市場，努力培養(yǎng)新的增收盈利領(lǐng)域。
    ■投資建議：給予公司調(diào)高評(píng)級(jí)至買入-A 的投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)為46.00元。我們預(yù)計(jì)公司2017-2019年的EPS分別為1.33/2.06/2.41元，業(yè)績增速分別為31.70%、56.30%、19.8%?？紤]到覆銅板景氣周期在2017 年持續(xù)，公司蜂窩板業(yè)務(wù)、導(dǎo)熱材料業(yè)務(wù)有望高速發(fā)展，調(diào)高評(píng)級(jí)至買入-A 的投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)為46.00 元。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：募投項(xiàng)目投產(chǎn)不及預(yù)期、市場競爭加劇、蜂窩板材料應(yīng)用與銷售不達(dá)預(yù)期、導(dǎo)熱材料銷售不達(dá)預(yù)期。