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地產(chǎn)開發(fā)方面，公司年內(nèi)實(shí)現(xiàn)結(jié)算規(guī)模同15 年相比增長(zhǎng)25%，由于過去幾年銷售價(jià)格較高，結(jié)算均價(jià)有所提升。
    增加自持面積，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
    16 年公司增加了自持物業(yè)由61.6 萬方增加至77.6 萬方，加上經(jīng)營物業(yè)19.5 萬方，合計(jì)持有面積達(dá)到97.1 萬方。重點(diǎn)項(xiàng)目金融街海倫中心為公司提供了14.3 萬方的增量資源，但由于是在12 月份才開始正式展開租賃工作，報(bào)告期內(nèi)的出租率偏低。未來租賃業(yè)務(wù)收入水平具備進(jìn)一步提升的空間。
    儲(chǔ)備項(xiàng)目?jī)r(jià)值豐厚，流動(dòng)性大幅改善
    報(bào)告期內(nèi)，面對(duì)一線城市和區(qū)域中心城市土地市場(chǎng)價(jià)格高漲的局面，公司也在土地拓展的過程中，拓展思路，采用多管齊下方式獲取項(xiàng)目，年內(nèi)通過公開市場(chǎng)、兼并收購等方式在重慶、廣州獲取2 個(gè)項(xiàng)目（規(guī)劃建筑面積約50 多萬平米），以合理的價(jià)格在重點(diǎn)城市補(bǔ)充了優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資源。
    預(yù)計(jì)17、18 年的業(yè)績(jī)分別為0.97 和1.01 元，維持為“買入”評(píng)級(jí)。
    16 年公司銷售簽約創(chuàng)歷史新高，進(jìn)入的幾個(gè)城市價(jià)值提升很快。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整是公司未來階段的重要工作，增加自持項(xiàng)目面積，當(dāng)運(yùn)營的穩(wěn)定階段后，這些物業(yè)將為公司更加穩(wěn)定的收入和業(yè)績(jī)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    行業(yè)增長(zhǎng)不及預(yù)期，公司轉(zhuǎn)自持計(jì)劃不及預(yù)期。