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    公司主要客戶為航空航天、軌道交通、汽車、電子等下游行業(yè)企業(yè)以及知名科研院所等，這些客戶的設(shè)備采購、貨款結(jié)算等流程均需遵循一定的預(yù)算管理制度，即一般在上半年進(jìn)行采購立項(xiàng)、履行招投標(biāo)等程序，然后簽訂采購合同，實(shí)際合同的履行完成會(huì)在下半年度。因此公司的收入有明顯的季節(jié)性，一季度營收占比不到全年的15%，因此一季度的虧損對(duì)全年業(yè)績的實(shí)現(xiàn)影響有限。
    2. 公司全國實(shí)驗(yàn)室連鎖網(wǎng)絡(luò)基本形成，試驗(yàn)服務(wù)成主要增長動(dòng)力公司堅(jiān)持實(shí)施試驗(yàn)設(shè)備制造、試驗(yàn)技術(shù)服務(wù)“雙輪驅(qū)動(dòng)、轉(zhuǎn)型發(fā)展”的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，依托數(shù)十年環(huán)境試驗(yàn)設(shè)備生產(chǎn)制造的技術(shù)和研發(fā)優(yōu)勢，從試驗(yàn)設(shè)備提供向試驗(yàn)方案設(shè)計(jì)及一體化試驗(yàn)服務(wù)提供轉(zhuǎn)型。目前公司已有11 家實(shí)驗(yàn)室子公司，基本形成了全國實(shí)驗(yàn)室連鎖網(wǎng)絡(luò)，試驗(yàn)服務(wù)也成為了公司主要的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)，2016 年公司試驗(yàn)服務(wù)業(yè)務(wù)收入1.58 億元，同比增長44.02%。
    3. 定增項(xiàng)目提升公司服務(wù)能力，軍品業(yè)務(wù)有望加速增長
    公司擬募集資金總額不超過人民幣5 億元，1.55 億投入溫濕度環(huán)境試驗(yàn)箱技改擴(kuò)建項(xiàng)目，3.45 億元投入實(shí)驗(yàn)室網(wǎng)絡(luò)改擴(kuò)建項(xiàng)目。其中公司擬投資1 億元成立全資子公司蘇試環(huán)境，主要滿足大型系統(tǒng)或整機(jī)作為試驗(yàn)標(biāo)的的高精度環(huán)境試驗(yàn)需求，下游行業(yè)包括航空航天產(chǎn)品、信息電子、傳感器、物聯(lián)網(wǎng)、儀器儀表、電子產(chǎn)品等，定增項(xiàng)目的落地將進(jìn)一步提升公司的試驗(yàn)?zāi)芰Γ瑪U(kuò)大公司服務(wù)范圍和市場占有率。
    公司具有軍工三級(jí)保密資質(zhì)，為總裝備部認(rèn)可的合格涉密軍用裝備供應(yīng)商，承擔(dān)武器裝備科研生產(chǎn)任務(wù)，軍品業(yè)務(wù)占公司業(yè)務(wù)規(guī)模已達(dá)40%以上，且需求增長迅速。募投項(xiàng)目的落地將進(jìn)一步加強(qiáng)公司的軍品業(yè)務(wù)能力，擴(kuò)展公司軍品業(yè)務(wù)的應(yīng)用范圍，公司軍品業(yè)務(wù)增長有望進(jìn)一步提速。
    4. 盈利預(yù)測
    預(yù)計(jì)公司16-18 年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤0.74 億、0.95 億，對(duì)應(yīng)EPS為0.59、0.75，對(duì)應(yīng)PE 為50X，39X，維持推薦評(píng)級(jí)。
    5.風(fēng)險(xiǎn)提示
    業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。