久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

整體來看，16Q1 業(yè)績增長304%，部分也受益于華安證券分紅較多，今年同期極少，剔除后業(yè)績微增，仍處于上市以來Q1 業(yè)績最好水平。公司毛利率提升1.35pct，顯示成本控制改善卓有成效。期間費(fèi)用率上升0.95pct，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用下降0.92pct 與公司借款及短融券的歸還帶來利息減少有關(guān)，而管理費(fèi)用上升1.99pct，預(yù)計(jì)與職工薪酬增長有關(guān)，銷售費(fèi)用則微降0.12pct。
    機(jī)制改善助力公司長期業(yè)績釋放，旺季客流復(fù)蘇支撐短期基本面
    整體來看，公司今年Q1 客流在去年高基數(shù)下仍有不錯(cuò)的增長主要與公司積極的營銷政策有關(guān)，公司前期出臺了針對入境游的市場營銷外部獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃，體現(xiàn)了公司做大做強(qiáng)景區(qū)規(guī)模和知名度的決心；而從基本面看，進(jìn)入二、三季度，公司客流仍有望在去年低基數(shù)上實(shí)現(xiàn)確定性較強(qiáng)的復(fù)蘇增長。同時(shí)機(jī)制的改善，特別是薪酬制度改革（超額利潤獎(jiǎng)勵(lì)）有望成為公司中長期業(yè)績持續(xù)釋放的重要推動力。公司同時(shí)公告聘請知名投資人熊曉鴿為戰(zhàn)略顧問，顯示公司與外部資本及資源的對接力度不斷加強(qiáng)。未來隨著宏村及太平湖項(xiàng)目落地，公司將完成“一山一水一村一窟”的全域旅游布局，而根據(jù)年報(bào)規(guī)劃，通過控股、參股和合作托管等方式，公司將積極在全省、全國儲備優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，相關(guān)外延預(yù)期也將持續(xù)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    天災(zāi)人禍導(dǎo)致公司景區(qū)客流不達(dá)預(yù)期，可能的收購項(xiàng)目整合不達(dá)預(yù)期。
    機(jī)制改善+客流復(fù)蘇+外延預(yù)期，17 年看點(diǎn)頗多，維持“買入”評級
    維持公司17-19 年EPS0.60/0.74/0.86 元，A/B股整體市值下對應(yīng)PE26/21/18 倍?？土鞲咴鲩L有效支撐基本面，外延擴(kuò)張預(yù)期不斷強(qiáng)化，堅(jiān)定“買入”評級。