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2017 年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 3.59 億，同比增長(zhǎng)34.36%；歸母凈利潤(rùn)1486 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)47.50%，維持較高增速。
    完成安譜實(shí)驗(yàn)、哈爾濱華春收購(gòu)，實(shí)驗(yàn)室分析板塊表現(xiàn)亮眼報(bào)告期內(nèi)公司完成安譜實(shí)驗(yàn)收購(gòu)，對(duì)安譜控股比例提升至55.58%。安譜2016 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.78 億，歸母凈利潤(rùn)0.48 億，同比分別增長(zhǎng)29%和47%。
    安譜于2016 年8 月并表后實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)分別為1.24 和0.21 億元。
    公司實(shí)驗(yàn)室儀器板塊2016 年實(shí)現(xiàn)收入4.89 億元，同比增長(zhǎng)69.34%，剔除安譜并表因素仍增長(zhǎng)26% ，體現(xiàn)出良好發(fā)展勢(shì)頭。分業(yè)務(wù)看，環(huán)境監(jiān)測(cè)系統(tǒng)及運(yùn)維服務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.53 億元，同比增長(zhǎng)7.33%，維持穩(wěn)??；工業(yè)過程分析系統(tǒng)受益于哈爾濱華春并表實(shí)現(xiàn)收入2.92 億元，同比增長(zhǎng)31.72%，毛利率高達(dá)61.2%；水利水務(wù)智能化系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)收入1.93 億元，同比下降27.78%。報(bào)告期內(nèi)公司整體毛利率為48.1%。
    打造環(huán)境綜合服務(wù)平臺(tái)，期待海綿城市、智慧環(huán)境等領(lǐng)域拓展近幾年公司先后收購(gòu)深圳市東深電子（90%）、北京鑫佰利（70%）、重慶三峽環(huán)保（60%）等擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，布局水利水務(wù)智能化業(yè)務(wù)、水治理等業(yè)務(wù)，初步構(gòu)建了拓展“智慧環(huán)境”、“海綿城市”的業(yè)務(wù)框架，打造環(huán)境綜合服務(wù)平臺(tái)。黃山市項(xiàng)目于2016 年11 月正式簽約落地，項(xiàng)目政府付費(fèi)總額為12.54 億元，占公司2015 年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入的68.38%。截至目前公司在手訂單總額約33.5 億元（含框架協(xié)議），訂單充足奠定高成長(zhǎng)。
    內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力充足定增凸顯管理層信心，維持“買入”評(píng)級(jí)暫不考慮增發(fā)，預(yù)計(jì)2017-2019 年EPS 分別為1.19、1.53 和1.89 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為25、19、15.5 倍。2016 年7 月垂改政策落地為監(jiān)測(cè)領(lǐng)域注入強(qiáng)心針， VOCs、智慧環(huán)境等布局成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。實(shí)際控制人定增7 億補(bǔ)流（增發(fā)價(jià)24.45 元/股），凸顯管理層信心。2016 年12 月增發(fā)方案被證監(jiān)會(huì)受理，建議密切關(guān)注增發(fā)進(jìn)程，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示 增發(fā)進(jìn)度低于預(yù)期，收購(gòu)資產(chǎn)整合不達(dá)預(yù)期。