>> 海通證券-格力地產(chǎn)(600185)季報點評：結(jié)轉(zhuǎn)增加推動公司業(yè)績高增長-170430
| 上傳日期： |
2017/5/2 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
涂力磊，謝鹽 |
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報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.4 億元，同比增加13.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.62 億元，同比增加69.2%；實現(xiàn)基本每股收益0.13 元。
2017 年一季度，受結(jié)轉(zhuǎn)增加推動，公司營收增13.4%；受結(jié)轉(zhuǎn)毛利率較高推動，公司凈利潤增幅擴(kuò)大至69.2%。
截至2017 年1 月，公司控股股東海投公司增持公司股份0.36%。2017 年1月12 日，公司公告稱，公司控股股東珠海投資控股有限公司（簡稱“海投公司”）計劃自2016 年7 月12 日起的未來六個月內(nèi)增持公司股票，累計增持比例不少于公司總股本的0.12%，不超過公司總股本的2%。2017 年1 月11日，本次增持計劃期限屆滿。海投公司本次累計增持公司股票733.98 萬股，約占公司總股本的0.36%。截至公告日，海投公司持有公司股票8.47 億股，約占公司總股本的41.13%。
投資建議。看好珠海，選擇格力。公司主要業(yè)務(wù)集中珠海，企業(yè)發(fā)展方向和核心優(yōu)勢資源與珠海經(jīng)濟(jì)高端相關(guān)。公司同時具備橫琴、港珠澳合作、國資改革、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型等多種概念。2017-2018 年預(yù)計公司EPS 分別0.38元和0.49 元。目前金控概念公司2017 年平均動態(tài)估值28 倍左右，考慮到國企改革為公司基本面帶來實質(zhì)改變，且海洋、口岸經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和現(xiàn)代金融業(yè)處于積極發(fā)展階段，我們給予公司2017 年28 倍PE，則可知公司合理估值10.6 元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)面臨加息和政策調(diào)控兩大風(fēng)險。
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