久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    業(yè)績符合預(yù)期，產(chǎn)品保持高毛利率水平。業(yè)績增長接近業(yè)績預(yù)告上限，此前公司發(fā)布一季度報(bào)業(yè)績預(yù)告，凈利潤約1090-1285萬元，同比預(yù)增67%-97%。業(yè)績增速較快主要系消費(fèi)電子產(chǎn)品金屬外觀件和結(jié)構(gòu)件加工的鉆攻中心主軸、數(shù)控雕銑機(jī)主軸及轉(zhuǎn)臺等產(chǎn)品保持良好增長態(tài)勢。受益于公司銷售的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化及成本管控，產(chǎn)品毛利率從16 年Q1 的53.03%上升至17 年Q1 的55.33%。其中主軸整機(jī)的毛利率為 57.95%，零配件及維修業(yè)務(wù)毛利率為 44.29%，保持高毛利率水平。
    受益3C 行業(yè)高景氣度影響，電主軸業(yè)務(wù)高速增長。電主軸主要用于以手機(jī)為代表的3C 消費(fèi)電子行業(yè)加工制造環(huán)節(jié)。受3C 行業(yè)高景氣度及材料工藝更新?lián)Q代加速驅(qū)動，中游設(shè)備需求強(qiáng)烈。
    公司的主軸廣泛用于玻璃雕銑、金屬雕銑及鉆工中心領(lǐng)域，并已積累了臺灣大量、遠(yuǎn)洋恒達(dá)、大宇精雕、富士康、大族數(shù)控等一大批優(yōu)質(zhì)客戶，未來將伴隨產(chǎn)業(yè)鏈著3C 產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)成長。
    持續(xù)推進(jìn)同心圓戰(zhàn)略，新產(chǎn)品逐步成為新的增長點(diǎn)。公司深耕主軸領(lǐng)域，同時借助數(shù)控加工領(lǐng)域的研發(fā)積累，積極推出新產(chǎn)品主要包括轉(zhuǎn)臺、車床主軸、磨床主軸。從傳統(tǒng)的金屬/玻璃雕銑切入到單品價(jià)值量更高、市場需求量更大的車床、磨床領(lǐng)域，轉(zhuǎn)臺已經(jīng)開始貢獻(xiàn)業(yè)績。我們認(rèn)為公司持續(xù)推進(jìn)以數(shù)控機(jī)床為核心的同心圓戰(zhàn)略，未來有望沿著核心零部件產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)布局。
    投資評級與估值: 預(yù)計(jì)公司17 年到19 年凈利潤為1.05、1.63和2.28 億元，對應(yīng) EPS 為1.03/1.60/2.25 元。維持推薦評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示： 3C 投資增速下滑；數(shù)控化率提升進(jìn)程慢。