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    事件
    昊志機(jī)電發(fā)布1 季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)估凈利潤(rùn)約1,090 萬元~1,285 萬元，增長(zhǎng)67.38%~97.32%。2016 年公司凈利潤(rùn)為6,278.08 萬元，較上年同期增44.50%；營(yíng)業(yè)收入為3.31 億元，較上年同期增49.55%。
    點(diǎn)評(píng)分析
    去年業(yè)績(jī)符合預(yù)期。去年前三季度曾經(jīng)翻倍的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，主要是主導(dǎo)產(chǎn)品機(jī)械主軸與電主軸在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中的市占率翻倍提升。但是4 季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，主要是下游客戶受終端客戶的工藝變化影響了訂單需求與交付。
    一季度業(yè)績(jī)重新加速。我們認(rèn)為，公司的市占率還有提升空間，且雙面玻璃或陶瓷后蓋的應(yīng)用都將刺激公司產(chǎn)品的需求空間增加1 倍。年內(nèi)公司主導(dǎo)產(chǎn)品仍將繼續(xù)高速增長(zhǎng)。
    高價(jià)值量高盈利能力的新產(chǎn)品將在2017 年顯著貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。
    （1）公司轉(zhuǎn)臺(tái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)大批量銷售，全年實(shí)現(xiàn)銷售收入1,899.61 萬元，占營(yíng)業(yè)收入總額的5.74%，2017 年將呈飛速增長(zhǎng)。
    （2）除轉(zhuǎn)臺(tái)外，目前公司還正在推進(jìn)直線電機(jī)、機(jī)器人減速器等產(chǎn)品的研發(fā)工作。預(yù)計(jì)2017 年也將開始貢獻(xiàn)收入。
    在時(shí)機(jī)、條件和對(duì)象成熟的前提下進(jìn)行適度的并購(gòu)重組,使公司形成更強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)以及更大的規(guī)模效應(yīng)。
    我們預(yù)計(jì)今年仍將保持50%以上增速，目標(biāo)估值60～70 倍。公司產(chǎn)品系列均屬于國(guó)產(chǎn)高端裝備行業(yè)的核心零部件，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代和制造強(qiáng)國(guó)之路，維持買入評(píng)級(jí)。