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    消費(fèi)電子行業(yè)仍將是公司主軸業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)的源動(dòng)力
    消費(fèi)電子行業(yè)是數(shù)控機(jī)床諸多應(yīng)用領(lǐng)域中技術(shù)要求最高、技術(shù)升級(jí)最快的領(lǐng)域之一。2016 年得益于金屬材料在消費(fèi)電子產(chǎn)品外觀件和結(jié)構(gòu)件中的滲透率不斷提高，公司用于金屬材料加工的鉆攻中心主軸、高速加工中心主軸等產(chǎn)品銷(xiāo)售收入大幅增長(zhǎng)，推動(dòng)公司主軸產(chǎn)品銷(xiāo)售收入較上年大幅增長(zhǎng)52.07%，占公司營(yíng)業(yè)收入的比重達(dá)79.09%。智能手機(jī)行業(yè)市場(chǎng)巨大，產(chǎn)品升級(jí)和更新速度快，隨著5G 通信和無(wú)線充電等技術(shù)的應(yīng)用以及用戶(hù)對(duì)產(chǎn)品外觀要求的提升，玻璃和陶瓷材料將成為下一代手機(jī)產(chǎn)品的必然選擇，新技術(shù)、新材料和新工藝的應(yīng)用將帶動(dòng)相關(guān)生產(chǎn)加工設(shè)備的巨大需求。預(yù)計(jì)2018年將迎來(lái)手機(jī)3D 玻璃的爆發(fā)期，相關(guān)生產(chǎn)加工設(shè)備將先于產(chǎn)品迎來(lái)爆發(fā)點(diǎn)，公司作為國(guó)內(nèi)玻璃精雕機(jī)和熱彎?rùn)C(jī)主軸的主要供應(yīng)商，相關(guān)客戶(hù)包括臺(tái)灣大量、遠(yuǎn)洋翔瑞、富士康、深圳創(chuàng)世紀(jì)、潤(rùn)星科技、藍(lán)思科技等業(yè)內(nèi)知名企業(yè)，2017 年主軸業(yè)務(wù)有望充分受益。
    電主軸生產(chǎn)線擴(kuò)建，4 月底投入使用
    2016 年3 月，公司首次公開(kāi)發(fā)行股票募集資金到位，公司穩(wěn)步推進(jìn)募投項(xiàng)目建設(shè)，截至報(bào)告期末，已累計(jì)投入募集資金13,327.11 萬(wàn)元，其中電主軸生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目投入進(jìn)度已達(dá)到83.09%，預(yù)計(jì)2017 年4 月底可達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，募投項(xiàng)目的順利實(shí)施將為公司今后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供充足的產(chǎn)能保障。
    拓展高端裝備核心零部件產(chǎn)品，積聚成長(zhǎng)潛力
    公司在主軸業(yè)務(wù)之外，積極拓展轉(zhuǎn)臺(tái)、直線電機(jī)和減速器等高端裝備核心零部件。其中，轉(zhuǎn)臺(tái)產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)大批量銷(xiāo)售，2016 年全年銷(xiāo)售收入達(dá)1,899.61萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重為5.74%，成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；直線電機(jī)和減速器尚處于樣機(jī)制作階段。核心零部件瓶頸是制約我國(guó)高端裝備制造業(yè)發(fā)展的主要痛點(diǎn)之一，國(guó)務(wù)院發(fā)布《“十三五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，將高端裝備 作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，提出圍繞“中國(guó)制造2025”戰(zhàn)略實(shí)施，加快突破關(guān)鍵技術(shù)與核心部件，力爭(zhēng)到2020 年，高端裝備與新材料產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值規(guī)模超過(guò)12 萬(wàn)億元，我國(guó)高端裝備制造業(yè)迎來(lái)發(fā)展的重大機(jī)遇。公司憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)積極拓展高端裝備核心零部件業(yè)務(wù)，為公司長(zhǎng)期高速發(fā)展積聚潛力。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    預(yù)計(jì)公司 2017—2019 年歸母凈利潤(rùn)分別為 1.01 億元、1.61 億元和 2.51 億元，EPS 分別為 1.00 元、1.59 元、2.47 元，對(duì)應(yīng)的 P/E 分別為 61.39x、38.60x、24.78x。鑒于公司主軸產(chǎn)品的核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)和下游整機(jī)企業(yè)市場(chǎng)需求旺盛，給予“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    機(jī)床行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期；玻璃機(jī)殼和蓋板在手機(jī)中的應(yīng)用不及預(yù)期。