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    產品結構優(yōu)化，利潤增速迅猛。公司持續(xù)優(yōu)化產品結構，高毛利潤率的金融產品貢獻提升助Q1 利潤增長大幅超過營收增速。隨著公司訂單繼續(xù)落地，2017 年有望繼續(xù)保持高速增長。
    運營指標指向業(yè)務開展順利。公司實現(xiàn)經營性凈現(xiàn)金流超出凈利潤，同時應收賬款較期初下降12%，表明公司銷售回款順利。預付款項較期初增加104%，源于備料產生的預付款增加，表明公司未來訂單落地有所保證。
    清分機、STM 中標情況良好，看好全年金融業(yè)績。子公司鞍山搏縱一季度中標中國郵政并入圍中國銀行清分機集采項目，預計借力清分機換代需求，今年業(yè)績向好。此外，公司2016 年中標某大型國有銀行STM 關鍵模塊供應商，有望在今年繼續(xù)落地推升業(yè)績高增長。
    25 億融資完成豐巢擴張在即，公司作為核心供應商可期受益。豐巢科技1月完成25 億元A 輪融資，并計劃今年在現(xiàn)有的4 萬個網點基礎上新增3萬個網點。公司作為“豐巢智能快件柜”的核心供應商，對豐巢科技銷售訂單占總比在80%以上，有望受益于豐巢持續(xù)擴張帶來的訂單增長。
    盈利預測與估值：預計公司2017~2019 年EPS 分別為0.50 元、0.68 元和0.88 元，維持“增持”投資評級。
    風險提示：并購整合進度不達預期，信息化建設減速風險。