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    公司2017Q1 實(shí)現(xiàn)毛利率11.44%，同比提升1.49%；實(shí)現(xiàn)凈利率2.48%，同比提升0.68%，毛利率提升使得公司盈利能力較去年同期明顯改善。公司2017Q1 期間費(fèi)用率為10.10%，較上年同期提升4.58%，主要源于財(cái)務(wù)費(fèi)率及管理費(fèi)率的明顯提升。2017Q1 公司營業(yè)稅金及附加占比為0.24%，同比下降1.94%，主要系“營改增”所致。
    公司2017Q1 資產(chǎn)減值損失為8014 萬元，較去年同期增加7711 萬元，占公司本期歸母凈利潤的84%，大幅拖累公司業(yè)績(jī)。加之公司2017Q1 投資凈收益虧損422 萬元，主要系能電力及礦業(yè)公司下屬投資公司 KerkebetMining Share Company 本期虧損所致，較去年同期增加虧損328 萬元，對(duì)公司業(yè)績(jī)也產(chǎn)生了負(fù)面影響。
    公司2017Q1 經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為凈流入1.25 億元，較去年同期少流入2.67 億元，現(xiàn)金流較去年同期有所惡化，主要系報(bào)告期內(nèi)公司對(duì)債務(wù)清理支付力度較大所致。公司2017Q1 的收、付現(xiàn)比分別較上年提升26.08%、29.67%，付現(xiàn)比的大幅提升是現(xiàn)金流惡化的主要原因。
    盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司2017-2019 年EPS 分別為0.43 元、0.52 元、0.61 元，對(duì)應(yīng)的PE 分別為11.0 倍、9.1 倍、7.8 倍，維持 “增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：工程回款風(fēng)險(xiǎn)、新簽訂單不達(dá)預(yù)期、項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期