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公司每股派發(fā)紅利0.65元。
    投資要點
    1.利潤并表業(yè)績大漲，新能源+通信業(yè)務增幅顯著
    16 年實現(xiàn)營收9.55 億元，同比增長86.91%。主要是由于合并口徑擴大，另外公司各板塊業(yè)績較去年同期均上升，尤其是新能源與通信板塊業(yè)務增幅較快。分產(chǎn)品看，軌交連接器營收2.65 億元（+15.64%），新能源連接器營收3.15 億元（+74.29%），通信連接器營收2.86 億元（+291.28%）。費用方面，銷售費用6607.44 萬元（+88.93%），管理費用1.26 億元（+100.91%）。毛利率方面，軌交連接器60.07%，下降1 個點；新能源連接器33%，下滑5.5 個點；通信連接器31.72%，增加21 個點。
    17 年一季度，實現(xiàn)營收2.05 億元，同比增長45.79%；歸母凈利潤2432.94 萬元，同比增長1.53%。營收增速超業(yè)績增速的原因是，管理費用增長82.97%，達到3331.73 萬元。
    2.翊騰電子貢獻利潤，帶動通信板塊爆發(fā)式增長
    翊騰電子業(yè)績自 2016 年 6 月開始實現(xiàn)并表。 2016 年 6-12 月，翊騰電子實現(xiàn)營業(yè)收入 24814.71 萬元，凈利潤 6272.36 萬元。翊騰電子在報告期內(nèi)持續(xù)保持其競爭優(yōu)勢，不斷開發(fā)新產(chǎn)品以滿足客戶需求，且維持較高毛利率水平，在報告期內(nèi)實現(xiàn)了業(yè)績承諾，帶動通信板塊收入爆發(fā)式增長。
    通信及軍工連接器業(yè)務布局已成型，未來3 年持續(xù)高增長格局確立。
    通訊及軍工連接器市場空間超百億。在通信領域，公司通過增資控股永貴盟立切入華為供貨體系，且與國內(nèi)外多家企業(yè)合作；在軍工領域，公司已獲得三級軍品保密認證資質(zhì)，未來有望率先拓展海裝、陸裝領域。
    3.受益新能源汽車銷量，新能源連接器業(yè)務大漲
    隨著國家政策補助穩(wěn)定扶持，2016 年新能源汽車行業(yè)將繼續(xù)保持高速增長，相配套的連接器則供不應求，電動汽車連接器年均需求超30億。公司擁有堅實的技術基礎以及成熟的市場拓展能力，在宏觀政策的影響下，公司新能源板塊收入持續(xù)增長。公司新能源收入占比已經(jīng)達到30%以上，目前乘用車、大巴、充電樁、充電槍布局完善。隨著2016 年中國的新能源汽車年銷量為45.4 萬，低于中汽協(xié)將達70 萬輛，要達到2020 年500 萬輛的規(guī)劃目標，預計今年新能源汽車年銷量將進一步增長，公司受益行業(yè)增長的同時市占率穩(wěn)步提升
    4.軌交連接器龍頭，持續(xù)受益行業(yè)穩(wěn)定增長
    報告期內(nèi)，公司不斷充足技術儲備，拓展客戶資源，在國內(nèi)軌道交通連接器領域處于領先地位，同時不斷縱深拓展，豐富產(chǎn)品結構，為客戶提供更多元化的體驗，為公司軌道交通板塊收入穩(wěn)定增長奠定了堅實的基礎。2017 年基礎設施改造升級仍將加強，今年將完成鐵路投資8000 億元以上。未來2-3 年，地鐵維持通車高峰，動車招標恢復，公司軌交業(yè)務將維持穩(wěn)定增長。
    5.盈利預測：
    預計公司17-18 年實現(xiàn)凈利潤2.50 億、4.05 億，對應EPS 為0.65元、1.05 元，對應PE 為31X、19X，維持推薦評級。
    6.風險提示：
    新能源、通信業(yè)務低預期。