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實現(xiàn)基本每股收益0.077 元。
    二、分析與判斷
    加大營銷力度、提升管理效率，業(yè)績穩(wěn)步增長
    公司一季度營收同比增長13.50%，歸母凈利增長38.51%，業(yè)績穩(wěn)步增長。通過加強營銷、開發(fā)新品、加大與大客戶的合作力度，營業(yè)收入穩(wěn)步提升。
    報告期內，公司盈利水平得到提高：毛利率同比提升0.44pct 至35.50%，盡管公司加大營銷力度影響銷售費用率，但管理效率的提升及財務費用的大幅削減使得凈利率同比提高0.42pct 至3.16%。
    投資建設年產(chǎn)50 萬立方米刨花板項目，產(chǎn)能優(yōu)勢有望進一步凸顯目前公司擁有年產(chǎn)160 多萬立方米的人造板產(chǎn)能、年產(chǎn)4700 萬平方米的地板產(chǎn)能，機器設備、精度、自控能力均居業(yè)內領先水平，規(guī)模優(yōu)勢明顯。去年12月，公司與宿遷市宿城區(qū)政府簽署協(xié)議，擬在宿遷建設年產(chǎn)50 萬立方米刨花板項目，項目完全達產(chǎn)后，年銷售額有望達到7 億元人民幣。新項目的建成將有利于公司擴大刨花板生產(chǎn)規(guī)模，產(chǎn)能優(yōu)勢進一步凸顯。
    規(guī)模優(yōu)勢與營銷優(yōu)勢明顯，推進大家居戰(zhàn)略實施
    圣象地板線下營銷網(wǎng)遍布全球，擁有近3000 家專賣店，同時開拓了天貓、京東、蘇寧等在線分銷專營店，渠道優(yōu)勢明顯；去年10 月公司更名為“大亞圣象”，品牌影響力有望得到進一步提升。未來各木業(yè)子板塊可充分挖掘和利用公司的品牌及渠道資源，加強協(xié)同效應，推進大家居戰(zhàn)略的實施，從而保障未來盈利能力的提升與可持續(xù)發(fā)展。
    股權激勵計劃落地，公司治理有望持續(xù)改善
    去年6 月，公司針對管理層和核心技術（業(yè)務）骨干共計63 人實施了限制性股權激勵。要求以2015 年為基數(shù)，2016-2018 年凈利潤增長率分別不低于20%、35%、50%，對應2016-2018 年凈利潤同比增速分別為20%、13%、11%，股權激勵鎖定三年。雖然解鎖要求不高，且2016 年超額完成要求，但此次股權激勵將公司中高層管理人員和技術骨干人員利益與公司經(jīng)營密切綁定，未來在內部治理、經(jīng)營效率等方面的改善值得持續(xù)期待。
    三、盈利預測與投資建議
    我們看好公司主業(yè)整合后將帶來的運營效率和市場競爭力的提高、以及未來產(chǎn)能擴張和股權激勵計劃有望帶來的業(yè)績促進作用，預計公司2017、18 年能夠實現(xiàn)基本每股收益1.28、1.61 元/股，對應2017、18 年PE 分別為20X、15X。維持公司“強烈推薦”評級。