久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

一季度，公司醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.94 億元，同比增長(zhǎng)19.94%，毛利率50.61%，較上年同期下降0.34 個(gè)百分點(diǎn)，扣除兩項(xiàng)費(fèi)用后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為14.14%，較上年同期上升1.33 個(gè)百分點(diǎn)。其中60個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入18.93 億元，同比增長(zhǎng)15.07%，占工業(yè)銷售收入的比重為49.90%，重點(diǎn)產(chǎn)品平均毛利率69.82%，較上年同期上升1.81 個(gè)百分點(diǎn)。重點(diǎn)產(chǎn)品中，預(yù)計(jì)全年銷售收入超過1 億元的大品種有26 個(gè)。一季度澳洲保健品公司并購(gòu)業(yè)務(wù)帶來(lái)了2.9 億元的收入增量。
    公司醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入294.85 億元，同比增長(zhǎng)12.93%，毛利率6.15%，較上年同期上升0.16 個(gè)百分點(diǎn)，扣除兩項(xiàng)費(fèi)用后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為2.64%，較上年同期上升0.02 個(gè)百分點(diǎn)。
    公司醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.80 億元，同比增長(zhǎng)4.30%，毛利率15.88%，較上年同期上升0.34 個(gè)百分點(diǎn)，扣除兩項(xiàng)費(fèi)用后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為0.26%，較上年同期下降1.1 個(gè)百分點(diǎn)。
    分銷業(yè)務(wù)外延并購(gòu)持續(xù)推進(jìn)。一季度，公司旗下上藥控股有限公司通過對(duì)徐州醫(yī)藥股份有限公司、徐州淮海藥業(yè)有限公司的并購(gòu)，基本完成了公司在蘇北市場(chǎng)的布局；通過受讓廣州中大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司持有的廣東中山醫(yī)醫(yī)藥有限公司31.593%的股權(quán)，持續(xù)對(duì)存量股權(quán)進(jìn)行管理，增強(qiáng)了公司在廣東地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)力。
    盈利預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)公司2017-2018 年EPS 分別為1.37 元、1.57 元，對(duì)應(yīng)目前股價(jià)PE 分別為17X 和15X。看好公司作為全國(guó)流通龍頭企業(yè)，在當(dāng)前行業(yè)政策下的發(fā)展?jié)摿Γo予公司2017 年20-21 倍PE，合理區(qū)間為27.4-28.8 元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。“兩票制”實(shí)施不及預(yù)期；公司外延并購(gòu)不及預(yù)期。