久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    海外拓展提速，有力促進(jìn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。2015 年以來(lái)，公司在海外分別并購(gòu)了印尼Voksel，南非Aberdare，西班牙Cablescom，葡萄牙Alcobre 等公司，并于2016 年在巴西建成工廠投產(chǎn)。經(jīng)過(guò)1 年多的融合，最早實(shí)現(xiàn)交割的印尼Voksel 16 年凈利潤(rùn)約8251 萬(wàn)，同比增長(zhǎng)26 倍。此次巴西亨通中標(biāo)光纖項(xiàng)目也是公司大力進(jìn)行海外拓展成果的集中體現(xiàn)。2016 年公司海外收入占比接近10%，海外市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升。在一帶一路國(guó)家政策加速推動(dòng)下，公司海外業(yè)務(wù)增速有望進(jìn)一步提升，海外業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)有望加速促進(jìn)提升公司的業(yè)績(jī)。
    國(guó)內(nèi)光纖需求持續(xù)緊張，中移動(dòng)啟動(dòng)第二輪招標(biāo)。5 月11 日，中移動(dòng)發(fā)布2016 年普通光纜第二次招標(biāo)公告，此次采購(gòu)規(guī)模約合6760 萬(wàn)芯公里，招標(biāo)需求為7 月-12 月，并不設(shè)定最高價(jià)。伴隨16 年9 月以來(lái)運(yùn)營(yíng)商光纖光纜采購(gòu)量的快速提升，目前國(guó)內(nèi)光纜交貨周期普遍延遲到6 個(gè)月。我們預(yù)計(jì)中國(guó)移動(dòng)2017 年光纜需求將超過(guò)1.4 億芯公里，此次招標(biāo)也將進(jìn)一步提高國(guó)內(nèi)光纖的需求。
    光纖光纜全球需求提速，景氣高點(diǎn)后移。在全球范圍內(nèi)光纖供應(yīng)緊張背景下，4 月以來(lái)，美國(guó)運(yùn)營(yíng)商巨頭Verizon 先后和康寧簽訂了10 億美元合同，與Prysmiam 簽訂了3 億美元供貨合同。此外德國(guó)等國(guó)家也先后啟動(dòng)了國(guó)家寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。在流量需求持續(xù)增長(zhǎng)背景下全球范圍內(nèi)光通信改造需求巨大，同時(shí)5G 建設(shè)在即，光纖光纜需求有望穩(wěn)步提升，行業(yè)景氣高點(diǎn)進(jìn)一步后移。
    維持“買入”評(píng)級(jí)。受益于預(yù)制棒產(chǎn)能提升、光纖光纜采購(gòu)價(jià)格提升，公司毛利率與凈利率水平有望持續(xù)改善，我們預(yù)計(jì)公司2017～2018 年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為23.29 億元、26.78 億元，EPS 分別為1.88 元、2.16元?？紤]到寬帶提速等國(guó)家戰(zhàn)略快速推進(jìn)，光通信行業(yè)保持高景氣度，給予公司2017 年動(dòng)態(tài)PE 15 倍估值，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)28.20 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    主要風(fēng)險(xiǎn)因素。公司光棒產(chǎn)能釋放低于預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度加劇