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    2. 投資導(dǎo)向，投行跟進(jìn)，人才資源輸入是關(guān)鍵
    今年監(jiān)管環(huán)境收緊，公司認(rèn)為是實(shí)現(xiàn)根本轉(zhuǎn)型的契機(jī)，將落實(shí)“投資導(dǎo)向，投行跟進(jìn)，經(jīng)紀(jì)、交易業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)”的發(fā)展路徑，債權(quán)股權(quán)投資將成為主導(dǎo)業(yè)務(wù)，同時(shí)建設(shè)大投行，加大對(duì)中小微企業(yè)的支持力度。根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，公司今年以來完成了3家共計(jì)20.8億元的債券發(fā)行，股權(quán)方面尚未斬獲。未來公司將在保持河南省內(nèi)業(yè)務(wù)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，把新業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到滬港兩地，旨在吸納更多的人才團(tuán)隊(duì)和項(xiàng)目資源。目前公司高端人才隊(duì)伍不斷擴(kuò)大，投行已拓展到11個(gè)部。公司憑借兩方面的優(yōu)勢吸引人才：一是兩地上市的品牌優(yōu)勢，二是業(yè)務(wù)條線機(jī)制的先進(jìn)性，實(shí)行充分的激勵(lì)機(jī)制。
    3. 新的三大步：組建中原人壽+小貸公司+發(fā)行27億可轉(zhuǎn)債
    公司已經(jīng)成功邁出H股上市、H股增發(fā)、A股回歸三大步，在資本市場積累了一定經(jīng)驗(yàn)，成為河南省標(biāo)桿。河南省作為全國人口大省卻沒有壽險(xiǎn)公司，省政府高度重視，由中原證券發(fā)起設(shè)立中原人壽，資本金30億。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，中原證券（12%）和河南投資集團(tuán)（8%）合計(jì)持有20%股權(quán)實(shí)現(xiàn)控股。目前已獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，尚需保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。公司還將組建全省最大的小貸公司，持有比例85%，資本金10億；以及發(fā)行27億可轉(zhuǎn)債。未來公司將繼續(xù)深化國際布局，并推動(dòng)香港子公司中州國際獨(dú)立上市。中原證券將向大型國際化金融控股集團(tuán)的目標(biāo)發(fā)展，提高主動(dòng)性。
    4.投資建議：
    中原證券作為A+H股上市標(biāo)的之一，品牌知名度上升，國際化程度將進(jìn)一步深化。同時(shí)落實(shí)高分紅政策，注重投資者回報(bào)。公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型起步早，河南省內(nèi)資源支持豐富，預(yù)計(jì)公司2017-2018年EPS分別為0.27/0.32，對(duì)應(yīng)PE分別為38.1/32.4，給予推薦評(píng)級(jí)。