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旺季臨近，疆外月銷量有望達(dá)到4-5千噸水平。 
    華東華南兩個(gè)市場(chǎng)仍保持高增長，長江以北以及湖南、四川等增長迅速。今年一季度疆外愛克林酸奶占比50-60%，白奶占比達(dá)30%-40%。在酸奶的帶動(dòng)下，白奶占比迅速提升，成為新的增長點(diǎn)。 
    疆外銷售模式方面，采取一時(shí)一策、因地制宜，各地根據(jù)實(shí)際情況制定銷售模式，保證經(jīng)銷商的利潤空間，把好的模式進(jìn)行推廣。今年對(duì)廣告、促銷等銷售費(fèi)用投放也將會(huì)增加。 
    疆內(nèi)銷售也在好轉(zhuǎn)，4月全司銷量再創(chuàng)新高。受反恐影響，一季度疆內(nèi)大部分乳企消費(fèi)都有所下降，目前銷量有所好轉(zhuǎn)，公司疆內(nèi)業(yè)務(wù)已恢復(fù)增長。疆內(nèi)好轉(zhuǎn)+疆外拓展順利，使得4月全司銷售重新恢復(fù)快速增長。 
    投資建議：我們預(yù)計(jì)公司17-19年收入分別為12億（+41%）、17億（+39%）和24億（+38%），凈利分別為1.1億（+43%）、1.6億（+43%）和2.3億（+44%），EPS分別為1.08元、1.54元和2.21元。估值對(duì)應(yīng)37X、26X、18X。  
    受到近期市場(chǎng)低迷和避險(xiǎn)情緒濃厚的影響，公司作為小市值成長股，股價(jià)連續(xù)遭到打壓，目前估值已不足40倍，PEG