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2016年 11 月，經(jīng)過(guò)資產(chǎn)重組，廣二輕智能承繼了廣二輕機(jī)械生產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，并于 2016 年 12 月開(kāi)始營(yíng)業(yè)。廣二輕機(jī)械為啤酒、飲料等液態(tài)食品的一次包裝設(shè)備優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商，市場(chǎng)占有率和銷售總額連續(xù)多年領(lǐng)先國(guó)內(nèi)同行，主要產(chǎn)品包括：灌裝機(jī)、殺菌機(jī)、洗瓶機(jī)等，合作客戶囊括國(guó)內(nèi)外知名品牌：燕京啤酒、百威啤酒等。2016 年承接業(yè)務(wù)模擬收入 2.94 億元，凈利潤(rùn)1249.02 萬(wàn)元。廣二輕智能業(yè)績(jī)承諾 2017-2019 年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別不低于人民幣 1600、1900、2500 萬(wàn)元，有望進(jìn)一步增厚公司業(yè)績(jī)。
    延伸進(jìn)入液態(tài)食品一次包裝設(shè)備領(lǐng)域，堅(jiān)定打造智能包裝生產(chǎn)整線。永創(chuàng)智能主要從事包裝設(shè)備及配套包裝材料的研發(fā)生產(chǎn)，產(chǎn)品應(yīng)用于食品、飲料、機(jī)械制造等眾多領(lǐng)域。通過(guò)此次并購(gòu)向液態(tài)食品一次包裝設(shè)備領(lǐng)域擴(kuò)展，全面覆蓋一次、二次包裝，助推公司形成獨(dú)立提供啤酒、飲料智能包裝整線的能力，達(dá)成打造智能包裝生產(chǎn)線及提供包裝解決方案的發(fā)展規(guī)劃，提高公司在液態(tài)食品包裝設(shè)備領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率，增厚經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。
    優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，助力智能包裝整線業(yè)務(wù)開(kāi)拓市場(chǎng)。廣二輕智能作為優(yōu)秀一次包裝設(shè)備供應(yīng)商，技術(shù)成熟具有較高的市場(chǎng)辨識(shí)度與消費(fèi)依賴度，依托上市公司管理及經(jīng)營(yíng)平臺(tái)，有望形成技術(shù)與管理及資本互補(bǔ)促進(jìn)的格局，支撐公司智能包裝整線業(yè)務(wù)穩(wěn)健成長(zhǎng)。
    盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)：公司精耕包裝設(shè)備，通過(guò)收購(gòu)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)拓展和深化，此次收購(gòu)廣二輕智能，業(yè)務(wù)延伸至液態(tài)食品一次包裝設(shè)備領(lǐng)域，將進(jìn)一步提升盈利空間。暫不考慮廣二輕智能并表的因素，預(yù)計(jì)公司 17-19 年 EPS 分別為 0.30/0.39/0.47 元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：并購(gòu)失敗的風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)務(wù)整合效果不及預(yù)期。