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公司堅(jiān)持平臺(tái)化戰(zhàn)略，已構(gòu)建XY 頁(yè)游平臺(tái)、XY 手機(jī)助手、啪啪游戲廳、HI 維修、板栗娛樂(lè)等線上線下平臺(tái)，本次公司投資5 家互聯(lián)網(wǎng)金融標(biāo)的，預(yù)計(jì)將與游戲業(yè)務(wù)形成較強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)，強(qiáng)化變現(xiàn)能力。
    ■手游頁(yè)游雙管齊下，精品IP 作品助力游戲業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。公司游戲運(yùn)營(yíng)能力突出，旗下《全民奇跡》手游、《傳奇盛世》與《藍(lán)月傳奇》2 款頁(yè)游目前流水穩(wěn)定。2016 年年報(bào)顯示，公司2017 年擬上線《少年錦衣衛(wèi)》、《敢達(dá)爭(zhēng)鋒對(duì)決》等IP 手游，同時(shí)儲(chǔ)備“全民奇跡”、“傳奇世界”、“熱血系列”、“魔神英雄傳”等IP 資源，實(shí)現(xiàn)公司游戲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。
    ■投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2017-2019 年凈利潤(rùn)分別為8.53 億元、10.67億元、12.68 億元，對(duì)應(yīng)每股收益分別為1.19 元、1.49 元、1.77 元。給予公司2017 年35X 估值，對(duì)應(yīng)6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)41.58 元，給予“買入-A”評(píng)級(jí)。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：游戲內(nèi)容監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，新手游上線表現(xiàn)不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。