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2017 年3 月KUKA和華為聯(lián)合展示了基于5G 蜂窩無線連接技術(shù)實(shí)現(xiàn)超低延時(shí)（低于1ms）智能控制解決方案，通過兩臺(tái)機(jī)械手協(xié)同演奏架子鼓，完成了機(jī)械手之間的實(shí)時(shí)交互和精準(zhǔn)同步。
    2017 年1~4 月上海海關(guān)工業(yè)機(jī)器人進(jìn)口量連創(chuàng)歷史新高
    據(jù)上海海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年前4 個(gè)月上海海關(guān)關(guān)區(qū)進(jìn)口工業(yè)機(jī)器人累計(jì)2.1 萬臺(tái)（同比+150%），價(jià)值15.2 億元（同比+54%），進(jìn)口均價(jià)每臺(tái)7.2 萬元（同比-38%），為連續(xù)第12 個(gè)月量增價(jià)跌，4 月當(dāng)月進(jìn)口6955 臺(tái)（同比+190%）再創(chuàng)歷史新高。今年前4 個(gè)月的進(jìn)口區(qū)域結(jié)構(gòu)為：日本1.8 萬臺(tái)（占比87%，同比+180%）；歐盟1672 臺(tái)（占比8%，同比+71.5%），其中德國(guó)1126 臺(tái)（同比+84%），瑞典294 臺(tái)（同比+22%）。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)為：多功能工業(yè)機(jī)器人1.4 萬臺(tái)（占比67%，同比+80%，進(jìn)口均價(jià)下跌4.8%），搬運(yùn)機(jī)器人6437 臺(tái)（占比31%，同比+2640%），噴涂機(jī)器人102臺(tái)（占比0.5%，同比-33%，進(jìn)口均價(jià)下跌17.2%）。
    從美到智，一加一大于二
    2016 年7 月美的集團(tuán)已與華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)部簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，針對(duì)智能終端與智能家電互動(dòng)、渠道共享和聯(lián)合營(yíng)銷、芯片、操作系統(tǒng)（OS）、人工智能（AI）、智能家居、數(shù)據(jù)分享與數(shù)據(jù)挖掘、品牌合作等方面構(gòu)建全方位戰(zhàn)略合作關(guān)系。華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)部覆蓋手機(jī)、移動(dòng)寬帶和家庭終端業(yè)務(wù)等，2016 年銷售收入約1780 億人民幣（同比+42%）。預(yù)期美的集團(tuán)將在智能制造與智能家居上繼續(xù)與華為展開豐富而廣泛的合作。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    我們預(yù)計(jì)美的集團(tuán)在2017/2018/2019 年?duì)I業(yè)收入有望達(dá)2048 億元/2253 億元/2427 億元，分別同比增長(zhǎng)28%/10%/8%，歸母凈利潤(rùn)有望達(dá)167 億元/187 億元/208 億元， 分別同比增長(zhǎng)14%/12%/11%，對(duì)應(yīng)EPS 為2.58 元/2.89 元/3.21 元，PE 為16倍/14 倍/13 倍；考慮美的集團(tuán)的行業(yè)龍頭地位和當(dāng)前市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，分別對(duì)家電和機(jī)器人板塊2017 年業(yè)績(jī)給予16 倍和60倍估值，則六個(gè)月目標(biāo)股價(jià)為43.1 元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    家電需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，溢價(jià)攤銷超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)