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    公司2017 年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.97 億元，同比增長(zhǎng)0.78%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)0.73 億元，同比增長(zhǎng)16.16%。
    進(jìn)入特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈，盡享行業(yè)紅利。公司于2016 年10 月與特斯拉簽署了《特斯拉零部件采購(gòu)?fù)ㄓ脳l款》，正式進(jìn)入特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈，也是國(guó)內(nèi)唯一一家與特斯拉達(dá)成采購(gòu)意向的磁材企業(yè)。公司屬于明確的特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的，2016 年Q4 已有一些訂單，目前持續(xù)生產(chǎn)中。特斯拉2015 年新能源汽車(chē)產(chǎn)量全球占比10%，Model 3 全球訂單超過(guò)40 萬(wàn)輛，預(yù)計(jì)2017 年7 月試產(chǎn)9 月量產(chǎn)；2018 年目標(biāo)產(chǎn)能50 萬(wàn)輛，2020 年實(shí)現(xiàn)model3 產(chǎn)能100 萬(wàn)輛。我們認(rèn)為，隨著特斯拉未來(lái)的逐步放量，將有望成為公司穩(wěn)定的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，未來(lái)公司將有望盡享新能源汽車(chē)行業(yè)紅利。
    攜手日立金屬，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。公司于2015 年6 月與日立金屬設(shè)立的合資公司“日立金屬三環(huán)磁材（南通）有限公司”目前已辦理完成工商登記手續(xù)，并取得營(yíng)業(yè)執(zhí)照，已于今年4 月正式運(yùn)營(yíng)。初步預(yù)計(jì)一期產(chǎn)能2000 噸，二期產(chǎn)能4000 噸。公司與日立金屬的合作有利于公司進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，奠定行業(yè)龍頭地位。
    加大研發(fā)創(chuàng)新力度，核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯。公司研發(fā)力度投入較大，目前已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)新能源汽車(chē)和機(jī)器人用各向異性粘結(jié)稀土永磁材料的產(chǎn)業(yè)化，對(duì)公司行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的保持以及產(chǎn)業(yè)升級(jí)起到了巨大的支撐作用，奠定了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)。
    盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)。我們強(qiáng)烈看好新能源汽車(chē)前景，并對(duì)特斯拉Model 3 上路情況持樂(lè)觀態(tài)度，公司作為明確的特斯拉產(chǎn)業(yè)標(biāo)的，盈利前景廣闊，其成長(zhǎng)性將高于同行業(yè)公司。預(yù)計(jì)公司2017-2019 年EPS 分別為0.38 元、0.50 元和0.65 元。公司未來(lái)業(yè)績(jī)的高成長(zhǎng)性、行業(yè)龍頭地位也將對(duì)估值起到強(qiáng)烈支撐，我們給予公司2017 年 50 倍估值，未來(lái)6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)19 元，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
    不確定因素。新能源汽車(chē)放量不及預(yù)期，下游需求疲弱。