>> 廣發(fā)證券-國藥股份（600511）資產(chǎn)重組完成，中報凈利潤預(yù)增-170713
| 上傳日期： |
2017/7/13 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
羅佳榮，馮鵬 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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公司 2017 年 1－6 月預(yù)計業(yè)績中包含了重組置入資產(chǎn)國藥控股北京有限公司 100%股權(quán)、國藥控股北京康辰生物醫(yī)藥有限公司100%股權(quán)，國藥控股北京華鴻有限公司 60%股權(quán)及國藥控股北京天星普信生物醫(yī)藥有限公司 51%股權(quán)在相應(yīng)期間所預(yù)計實現(xiàn)的業(yè)績。
公司資產(chǎn)重組后打開公司未來發(fā)展空間
結(jié)合公司公告披露，完成資產(chǎn)交割后，公司正式擁有四家北京優(yōu)質(zhì)商業(yè)公司的資產(chǎn)，公司在北京地區(qū)醫(yī)藥商業(yè)的實力大大增強，同時考慮到北京兩票制在二季度已經(jīng)開始推行，參照全國已經(jīng)執(zhí)行兩票制的省級商業(yè)龍頭的情況，我們認為未來有利于公司提高在北京地區(qū)的市占率。
其次，資產(chǎn)重組之后，上市公司融資平臺功能全面打開，為公司未來整合與創(chuàng)新發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)，有利于公司加快在全國精麻藥產(chǎn)業(yè)鏈、口腔全產(chǎn)業(yè)鏈和北京地區(qū)商業(yè)整合的步伐。
盈利預(yù)測與投資評級
我們預(yù)計公司17-19 年EPS 分別為1.56 元/1.76/1.99 元，對應(yīng)PE 分別為20/18/15 倍，維持“買入”評級。
風險提示
工業(yè)板塊持續(xù)低迷；資產(chǎn)重組進度低于預(yù)期；并購?fù)卣沟陀陬A(yù)期。
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