久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

繼續(xù)看好公司未來(lái)發(fā)展，維持買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)下調(diào)至23.00 元。
    支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
    華鉑業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，資源回收業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)顯著。根據(jù)公告，華鉑科技上半年收入、毛利率、利潤(rùn)同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，是公司上半年業(yè)績(jī)預(yù)增的主要來(lái)源。公司增發(fā)收購(gòu)華鉑科技剩余49%股權(quán)已獲證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)，未來(lái)再生鉛業(yè)務(wù)將成為公司的核心業(yè)務(wù)之一，并可依托其平臺(tái)開展動(dòng)力鋰電池等資源回收業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的閉環(huán)。
    儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)基金落地，儲(chǔ)能領(lǐng)域發(fā)展可期。公司與三家金融機(jī)構(gòu)成立三峽南都儲(chǔ)能投資（天津）合伙企業(yè)（有限合伙），一期計(jì)劃募集資金20億，該投資合伙企業(yè)的成立將加快公司儲(chǔ)能電站項(xiàng)目的建設(shè)步伐。公司規(guī)劃年度完成儲(chǔ)能電站建設(shè)容量達(dá)800MWh，其中可供出售的電站規(guī)模在500MWh 左右，從而加快其從設(shè)備制造商向儲(chǔ)能服務(wù)提供商的轉(zhuǎn)型，未來(lái)發(fā)展可期。
    動(dòng)力電池業(yè)務(wù)增長(zhǎng)有望恢復(fù)。受補(bǔ)貼政策調(diào)整及車型推廣目錄公布進(jìn)度影響，公司動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)上半年下降幅度較大。目前公司已經(jīng)逐漸消化新政的影響，下半年動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)有望恢復(fù)增長(zhǎng)。此外，公司鉛酸動(dòng)力電池業(yè)務(wù)改善明顯，本年度有望實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。
    評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
    鉛回收業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期；儲(chǔ)能推廣不達(dá)預(yù)期；動(dòng)力電池業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期。
    估值
    在當(dāng)前股本下，我們預(yù)計(jì)公司2017-2019 年每股收益分別為0.67、0.82、0.93 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)下市盈率分別為26、22、19 倍，維持買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由27.00 元下調(diào)至23.00 元。