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    內(nèi)外均衡發(fā)展，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升
    海外市場(chǎng)：公司加大銷售渠道的開拓力度，在原有銷售渠道的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步通過(guò)建立分公司等形式進(jìn)行海外銷售。同時(shí)magni 的強(qiáng)大銷售網(wǎng)絡(luò)也為公司擴(kuò)大海外銷售提供了便利渠道，海外業(yè)績(jī)顯著增加。2017 年上半年，公司海外實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3.23 億元，同比增長(zhǎng)75.12%。
    國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隨著下游租賃需求增加，在維護(hù)老客戶的同時(shí)公司積極開拓新客戶，新簽訂單和業(yè)務(wù)量均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，內(nèi)銷實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.13 億元，同比增長(zhǎng)69.35%。子公司鼎策租賃擬申請(qǐng)6 億元授信，以融促銷模式正在展開。
    公司上半年毛利率43.88%，為同期最高水平，凈利率27.06%，規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)盈利能力的全面提升。期末應(yīng)收賬款2.94 億相比年初增長(zhǎng)65%低于營(yíng)收增長(zhǎng)幅度，顯示了公司良好的回款管理能力。
    定增獲得證監(jiān)會(huì)通過(guò)，助力產(chǎn)業(yè)融合
    公司7 月18 日晚間發(fā)布公告，非公開發(fā)行股票申請(qǐng)獲得證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)。此次非公開發(fā)行股票擬募集金額不超過(guò)8.8 億元，全部用于大型智能高空作業(yè)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目。公司本次非公開發(fā)行股票事項(xiàng)尚需等待中國(guó)證監(jiān)會(huì)的書面核準(zhǔn)文件，后續(xù)進(jìn)程可以繼續(xù)關(guān)注。
    投資建議：我們預(yù)測(cè)公司2017-2019 年?duì)I業(yè)收入為1122、1683 和2398百萬(wàn)元，不考慮定增EPS 分別為1.741、2.513 和3.451 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率33/23/17 倍。結(jié)合業(yè)績(jī)和估值情況，給予公司“買入”的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)高空平臺(tái)租賃業(yè)發(fā)展低于預(yù)期；工程機(jī)械廠商進(jìn)入加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度。